Attraktiva värderingar i fokus
Stockholmsbörsen steg med 2,4 procent i juni, småbolagsindex steg också med 2,4 procent. Carnegie Micro Cap ökade med 7,6 procent.
Månaden karaktäriserades av statistik som var överraskande stark och indikerade en återhämtning efter några mycket utmanande månader i spåren av corona. Något som gynnar portföljen som har innehav med exponering mot konjunkturen.
Bergman & Beving var månadens bästa innehav med en uppgång om 22 procent. Bolaget levererade i maj en kvartalsrapport som innehöll ljuspunkter såväl avseende försäljning som lönsamhet. Bolaget är välskött och vi bedömer ledningen som mycket kompetent. Bolagets exponering mot bygg och industri kan givetvis oroa i tider som dessa men vi ser en underliggande positiv utveckling i bolaget och ser även slutmarknaderna utvecklas bättre än befarat. Värderingen av aktien är attraktiv.
”Vi tror på en bra organisk utveckling kombinerad med fortsatta förvärv.”
I juni ökade vi innehavet i Sdiptech. Bolaget har efter en trevande start verkligen visat sig börsvärdiga. Som aktör inom infrastruktur ligger bolagets affärsområden rätt i tiden och vi tror på ett fortsatt högt tempo. Det indikerar också den kapitalanskaffning som nu genomfördes. Vi tror på en bra organisk utveckling kombinerad med fortsatta förvärv. I ljuset av det är värderingen attraktiv.
Vi har ökat innehavet i Knowit. It-konsulten har länge uppvisat en fin utveckling med både försäljningstillväxt och lönsamhet i särklass. Strategikonsultdelen har uppvisat en något sämre utveckling det senaste året men det överskuggar inte bilden av en verksamhet i mycket gott skick. Självklart har coronakrisen skapat frågor. Vi gör bedömningen att Knowits kunder ser dem som en viktig leverantör och tror inte att coronakrisen påverkat efterfrågebilden signifikant. I ljuset av det ser vi aktien på en attraktiv nivå och bedömer värderingen som tilltalande.
Vi har under maj och juni ökat vårt innehav i Bulten. Vi ser bolaget som mycket välskött och med en attraktiv marknadsposition. Naturligtvis är kunderna, personbilstillverkarna, påverkade av Corona-krisen, men vi ser allt fler stödpaket riktade mot just den industrin. I vissa fall med krav på mer elektrifiering vilket är goda nyheter för Bulten då el- och hybridbilar har fler fästelement än traditionella förbränningsbilar. I juni fick bolagen en order från en europeisk biltillverkare med ett värde om 60 MEUR per år under fem år. Bultens försäljning under 2019 var 3 miljarder SEK så det är en betydande order. Aktien är mycket attraktivt värderad.