AUGUSTI 2023

Den svenska aktiemarknaden hade en svag månad och även globalt var börstrenden negativ. Kronan försvagas ytterligare mot dollarn, vilket naturligtvis gynnar våra exportbolag, men det innebär även en importerad inflation. I Sverige befinner sig inflationen på höga 9,3 procent, enligt KPI. Även om det mesta tyder på att den kommer att sjunka, så är den avsevärt högre än många andra europeiska länder…

1. En kvalitetsstämpel för bolag som söker finansiering i obligationsmarknaden är att ha ett kreditbetyg från något av de stora ratinginstituten Moody’s och Standard & Poor’s. Flertalet av bolagen som har lite större finansieringsbehov går den vägen. Ett stabilt bolag som har ett kreditbetyg inom Investment Grade finansierar sig normalt billigare än om rating saknas. Samtidigt kan det verka i motsatt riktning om en emittent skulle tappa sin Investment Grade status. Kreditbetyget kan även begränsa ett bolag när det gäller förvärv och en del emittenter väljer flexibiliteten i att inte behöva anpassa sin strategi utifrån ett specifikt kreditbetyg. Finns förtroendet från marknaden går det att finansiera sig ändå. Det senaste exemplet är industribolaget Nibe som trots avsaknad av kreditbetyg tog in 4 miljarder kronor och då var intresset ändå väsentligt större än så.

2. Riksbanken fortsätter troligtvis med en stram penningpolitik på grund av en alltför hög inflation samt en svag krona, som på sikt dessutom riskerar spä på inflationen ytterligare. Mycket talar för att Fed är klara med sina räntehöjningar för denna gång, medan ECB väntas genomföra åtminstone en till höjning på 25 punkter i september.