Stäng
Språk
Meny

En miljö som gynnar värdebolag

Aktiemarknaden uppvisar kraftiga rörelser och mycket talar för att volatiliteten även framåt kommer att vara hög. Maj blev en händelserik månad där den amerikanska aktiemarknaden var ner 5,5 procent som mest, men under de sista dagarna på månaden återvände köparna och börsen stängde strax över nollstrecket.

Fed och världens centralbanker har definitivt bestämt sig för att inflationen ska bekämpas. Den amerikanska inflationen har kommit ner något från höga nivåer. Kärninflationen mätt som PCE, som Fed brukar följa noggrant, landade på 4,9 procent för april, en nedgång från 5,2 procent månaden innan. Om kärninflationen fortsätter att sjunka kommer marknaden troligtvis skruva ner sina förväntningar på räntehöjningar och dess takt.

Industri-PMI som vanligtvis ses som en viktig konjunkturindikator har kommit ner men befinner sig för de flesta marknader en bra bit över 50-nivån. Den amerikanska PMI-siffran för industrin steg överraskande till 56,1 i maj (jämfört med 55,4 i april). Även Sveriges inköpschefsindex för industrin visade styrka och ökade till 55,2 i maj, från föregående månads utfall på 55. Frågan är om indexuppgången är temporär? Den osäkra globala konjunkturen och den allt mer åtstramande penningpolitiken kan få genomslag på tillväxten framöver.

Nu har vi sannolikt två räntehöjningar med 50 punkter från FED framför oss (15 juni och 27 juli). I mitten av juli kommer företagens Q2-rapportering igång. Det råder en hel del osäkerhet men förhoppningsvis klarnar bilden något under sommaren. I sökandet efter signaler som stödjer en eventuell mjuklandning i ekonomin får makroutfallet en stor vikt de närmsta månaderna.

En inflationsoro kan lätt övergå till en tillväxtoro, då centralbankerna riskerar att agera för snabbt och för åtstramande. Mycket talar för att inflationen mildras, även om den absoluta nivån naturligtvis kommer att vara högre än de senaste åren. Den ekonomiska tillväxten bromsar in, realräntorna stiger och Fed genomför räntehöjningar. Den miljön gynnar värdebolag, företag med starka balansräkningar, hög direktavkastning och marknadsledare som kan genomföra prishöjningar.

Mer om fonden

Carnegie Total Plus 3 SEK

Carnegie Total Plus är en global blandfond som investerar i 80 procent aktiefonder och 20 procent räntefonder. Fonden investerar i ett urval av Carnegie Fonders mest framgångsrika aktie- och räntefonder, men...

Mer info
Köp fond

Fler artiklar

Osäkerheten på aktiemarknaderna fortgår
Carnegie Total Plus

Osäkerheten på aktiemarknaderna fortgår

Osäkerheten på aktiemarknaderna fortgår och centralbanker världen över fortsätter att strama åt penningpolitiken för att få ner inflationen. Juni blev en dyster månad och de flesta av världens börser uppvisade...

Magnus Gustafsson 6 juli 2022
Indextunga namn backade mellan 10-50 procent under månaden
Carnegie Total Plus

Indextunga namn backade mellan 10-50 procent under månaden

Rapportperioden går mot sitt slut och många av bolagen som rapporterat har lyckats överträffa analytikernas förväntningar, vilket resulterat i höjda vinstestimat för innevarande år. April blev trots relativt starka kvartalsrapporter...

Magnus Gustafsson 5 maj 2022
Varför är börsen så stark?
Carnegie Total Plus

Varför är börsen så stark?

Aktiemarknaden har återhämtat sig senaste två veckorna. Den amerikanska aktiemarknaden har sedan mitten av mars stigit med cirka 9 procent, men för första kvartalet är indexet ner nästan 5 procent....

Magnus Gustafsson 3 april 2022