Hållbart ägande

Vårt uppdrag är att skapa god avkastning i våra fonder, långsiktigt och hållbart. Vi gör det genom vår investeringsfilosofi fokuserad värdeförvaltning.

• Fokuserad innebär att fonderna är koncentrerade till ett begränsat antal värdepapper. Vi investerar inte i en aktie bara för att den ingår i ett index, utan endast om vi verkligen gillar bolaget.
• Värdeförvaltning innebär att vi investerar i välskötta bolag som är undervärderade. Det finns många bra bolag, men alla är inte prisvärda. Bakom varje investering ligger en noggrann analys av affärsmodell, finanser, hållbarhetsfrågor och ledning.

Resurser för hållbara investeringar

 

Världen förändras snabbt, med megatrender som migration, klimatförändringar, resursbrist, teknikskiften och nya regleringar. Genom ett strukturerat hållbarhetsarbete identifierar vi de företag som är rätt rustade för framtidens utmaningar.

1. Åtaganden och samarbeten

Carnegie Fonder följer FN:s riktlinjer för ansvarsfulla investeringar (PRI) och är med i Swesif, vi stödjer CDP och är en av få fondförvaltare har skrivit under FN Global Compact.

Våra fondförvaltare samverkar kontinuerligt med andra förvaltare i branschgemensamma hållbarhetsfrågor. Exempel på frågeställningar är certifiering av gröna obligationer och EU:s så kallade taxonomi.

2. Rådet för ansvarsfulla investeringar

Det är fondförvaltarna som ansvarar för att fonderna investerar i långsiktigt hållbara bolag, i enighet med vår policy för ansvarsfulla investeringar. Det är också förvaltarna som ansvarar för hållbarhetsdialoger med innehaven.

Som stöd i sitt arbete har förvaltarna Carnegie Fonders råd för ansvarsfulla investeringar, bestående av:

• Hans Hedström (ordförande), vd och CIO
• David Östman, analytiker
• Svante Lundberg, compliance officer
• Karin Fries, förvaltare (föräldraledig)
• Peter Gullmert, försäljningschef
• Erik Amcoff, kommunikationschef

Rådet sammanträder minst en gång i månaden och diskuterar aktuella påverkansdialoger, kvalitetssäkrar att fondförvaltarna beaktar hållbarhetsfrågor och tillser att Carnegie Fonders personal fortbildas i dessa frågor.

3. Utbildning och incitament

Samtliga förvaltare, analytiker och kundansvariga på Carnegie Fonder utbildas kontinuerligt. Exempelvis har de genomgått PRI Academys kurs Responsible Investment Fundamentals och fördjupningskursen Essentials.

Kravet på ett aktivt hållbarhetsarbete är formulerat i samtliga förvaltares arbets- och rutinbeskrivningar. Formulering och uppföljning av förvaltarnas hållbarhetsmål görs av vd/CIO under det årliga ”performance management-samtalet”. De personliga målen rör exempelvis genomförande av hållbarhetsanalys och antal proaktiva dialoger. Incitament utgörs av rörlig ersättning.

4. Screening och sektorexkludering

Samtliga fonder exkluderar företag som bryter mot FN Global Compacts principer avseende mänskliga rättigheter, miljöhänsyn, arbetsrätt och anti-korruption.

Samtliga fonder exkluderar också specifika sektorer, till exempel vapen, alkohol och tobak.

Fondernas innehav kontrolleras regelbundet med hjälp av Sustainalytics.

5. Egen analys – CF THOR

I sin investeringsprocess lyfter förvaltaren frågor som belyser företagets inställning till de ESG-relaterade megatrenderna. Analysen sker i ett egenutvecklat analysverktyg – CF THOR:

• Tangible – Vi analyserar konkreta risker och möjligheter
• Holistic – Vi tar ett större grepp och tittar inte bara på finansiella aspekter eller bara på ESG-aspekter
• Original – Vi gör vår egen analys. Alltid
• Realistic – Analysen bygger på objektiva data och rimliga antaganden.

CF THOR skapar struktur i vår analysprocess och säkerställer att vi funderar på hur väsentliga hållbarhetsaspekter påverkar ett bolags affärsmodell och framtida relevans för kunder och investerare.

CF THOR uppmärksammar oss på områden där vi bör göra ytterligare research, till exempel genom dialog med bolaget, söka mer information eller genom en jämförelse med relevanta ”peers”.

Det kan också generera specifika åtgärdsområden, där vi i direkt dialog med bolaget, kan uppmuntra till förbättringar som vi tror kommer att stärka bolagets position på marknaden och attraktiviteten som investering.

6. Ägarengagemang

Vi röstar på stämmor i nästintill samtliga bolag där våra fonder är ägare, samt arbetar i valberedningar. I hållbarhetsarbetet ingår också proaktiva och reaktiva dialoger. Alla aktiviteter och hållbarhetsdialoger dokumenteras i en gemensam Engagemangslogg.

Proaktiva dialoger
En viktig del i vår bolagsanalys är att träffa bolagets företrädare, gärna på plats i dess verksamhet. Efter en första investering upprätthåller vi en regelbunden dialog med innehaven. Som långsiktiga investerare vill vi föra fram våra synpunkter och förväntningar och uppmuntra våra innehav att vara lika långsiktiga som vi, till exempel när det gäller investeringar i mer hållbar produktion.

En röd tråd i våra proaktiva dialoger är att vi uppmuntrar våra innehav att bli mer strukturerade i sitt hållbarhetsarbete och integrera det i samtliga delar av sin verksamhet. Vi ser därför gärna att våra innehav skriver under FN Global Compacts tio principer, och att de mäter, redovisar och minskar sin klimatpåverkan.

Reaktiva dialoger
Om vi får information om att ett innehav inte lever upp till våra hållbarhetskrav så säljer vi sällan direkt, utan inleder en dialog för att försäkra oss om att företaget har en tydlig probleminsikt och förbättringsvilja. Den här typen av processer tar olika lång tid, beroende på frågans natur, storleken på vår ägarandel och var i världen företaget är baserat. Varje fall är unikt och får sin egen utvärdering.