Insikt
MSCI World 2023 – Teknikjättar och multipelexpansion
SAMMANFATTNING
- MSCI World har haft en stark utveckling i år med en uppgång på 19% fram till juli. Men året har varit speciellt med en stor del av avkastningen koncentrerad till ett fåtal bolag.
- Sju amerikanska teknikbolag, inklusive Apple, Microsoft och Amazon, har stått för hälften av MSCI World indexets uppgång. Nvidia har presterat bäst med en avkastning på +220%.
- Koncentrationen fortsätter på både geografisk och sektormässig nivå, där amerikanska bolag står för 75% av indexets avkastning och tekniksektorn för hälften av avkastningen.
- Uppgången har huvudsakligen drivits av multipelexpansion, med en ökning från PE 15 till PE 18, som förklarar 4/5 av uppgången. Vinsttillväxten har varit låg och troligen ännu lägre med hänsyn till aktieåterköp.
- Exkluderat de sju största bolagen så handlas indexet till PE 14,6, vilket är något under det historiska snittet.
- Aktiv förvaltning som fokuserar på kvalitetsbolag med rimliga värderingar och stark vinsttillväxt bör vara en klok strategi i det nuvarande läget.
Läs hela rapporten här: MSCI World 2023 – Teknikjättar och multipelexpansion (PDF)
Författare
Simon Reinius
Förvaltar Carnegie Global Quality Companies sedan 2015.
ERFARENHET
Förvaltare, Carnegie Fonder 2021-
Grundare och VD, OPM 2003-2019.
Grundare och CIO, Speed Ventures NV 1999-2002.
Ansvarig för aktietrading, Investor AB 1993-1999.
Makroanalytiker, The Natural Step 1992-1993.
UTBILDNING
Civilekonom, Stockholms Universitet.
Författare
Emanuel Furubo
Förvaltar Carnegie Global Quality Companies och Carnegie Listed Private Equity sedan 2015 och Carnegie Listed Infrastructure sedan 2022.
ERFARENHET
Förvaltare, Carnegie Fonder 2021-
Förvaltare, OPM 2015-2021.
UTBILDNING
BSc i Nationalekonomi, Uppsala Universitet.
MSc Business and economics, Warwick Business School.
Författare
Didrik Isaksson
Analytiker med inriktning på Globala Aktier på Carnegie Fonder sedan 2022.
ERFARENHET
Analytiker, Carnegie Fonder 2022-
Assistant Fund Manager, Handelsbanken Asset Management 2029-2022.
Operational Risk Analyst, Handelsbanken 2017-2019.
UTBILDNING
Civilekonom, Jönköping University.