Lukk

Ambisiøse reformer, men effekten er negativ

Børsaktørene var forsiktige i juni, og det indiske markedet falt tilbake. Carnegie Indienfond falt i verdi med 2,1 %, men har så langt i år økt med 10,2 %.

I India viser den økonomiske veksten tydelige tegn på oppbremsing. Til tross for at regjeringen har innført en rekke økonomiske reformer de siste fem årene, er BNP-veksten i dag svakere. På kort sikt har disse reformene faktisk hatt en negativ innvirkning på selskapenes og husholdningenes evne til å investere og konsumere, og dermed på økonomisk vekst.

Valutareformen i 2016 var negativ for husholdningenes forbruk. Den nasjonale mva.-satsen som ble innført i 2017, gjorde at små og mellomstore foretak fikk vanskeligheter med å finansiere virksomheten. Vi ser også i dag effektene av regjeringens ambisjoner om å rydde opp i banksystemet på relativt kort tid. I september kollapset et halvstatlig finansforetak for infrastruktur, og dette fikk stor påvirkning på likviditeten i finanssektoren siden det ble stadig vanskeligere for finansforetakene å rullere sine lån. Som en følge er Dewan Housing Finance nå havnet i vanskeligheter grunnet problemer med å håndtere lånebetalinger. De fleste store forretningsbanker har eksponering mot Dewan Housing Finance, og dermed sprer problemet seg i systemet.

Carnegie Indienfond har i dag ingen eksponering mot disse selskapene, da vi anser dem for ikke er særlig veldrevet. Imidlertid vil bankene framover kanskje måtte øke sine avsetninger for forventede kredittap.

Innenlandsk forbruk er en viktig motor for Indias vekst. Det siste året har vi opplevd svakere etterspørsel etter biler, motorsykler, kapitalvarer og ikke minst dagligvarer. En forklaring er at bøndene har fått dårligere betalt for kornet og dermed redusert kjøpekraft. Nesten alle kapitalvarene i landet kjøpes med finansiering.

Hvis ikke finansselskapene kan innvilge lån, kan heller ikke kundene kjøpe ny bil på kreditt. Dette får en direkte effekt på forbruket, og resultatet ser vi nå.

Carnegie Indiafond solgte posisjonen i Indusind Bank og reduserte Axis Bank. En ny posisjon er næringsmiddelselskapet Nestle India.

Mer om fonder

Indienfond A

Carnegie Indienfond gir eksponering mot et av verdens mest spennende vekstmarkeder. India har i det siste tiåret etablert seg som en økonomisk stormakt med ekstremt høy vekst. Landet er godt...

Mer informasjon
Kjøp fond

Flere artikler

Bilsalg på halv gass
Carnegie Indienfond

Bilsalg på halv gass

Det indiske markedet utviklet seg sterkt i juni, og Carnegie Indienfond steg i verdi med 6,1 % i løpet av måneden. Global risikoappetitt vender tilbake som en konsekvens av at...

Gunnar Påhlson 3 juli 2020
Svakere trend i India allerede før lockdown
Carnegie Indienfond

Svakere trend i India allerede før lockdown

Det indiske markedet falt på nytt i mai, og Carnegie Indienfond sank i verdi med 7,4 prosent i løpet av måneden. Mye av dette skyldtes valutasvekkelse, for indiske rupi falt...

Gunnar Påhlson 4 juni 2020
Lav prising – men faren er ikke over
Carnegie Indienfond

Lav prising – men faren er ikke over

Det indiske samfunnet ble stengt ned i en «lockdown» siste uke i mars for å begrense spredningen av Covid-19-viruset. Til å begynne var det meningen at situasjonen skulle vare i...

Gunnar Påhlson 6 mai 2020