Lukk

Bekymring for kredittap i India

Den indiske børsen utviklet seg svakt i juli. Man så tydelige tegn på fallende interesse fra investorene allerede i juni. Den økonomiske veksten viser en synkende tendens, riktignok fra et høyt nivå. Svakere vekst kombinert med altfor høy prising av mange selskaper er ikke en god kombinasjon.

Indias rapporteringssesong for første kvartal bidro også negativt til utviklingen. Selv om mange selskaper kom med hyggelige rapporter, medførte en veldig defensiv (for ikke å si negativ) guiding fra ledelsen i flere selskaper til at investorene begynte å ane uråd og bli mer forsiktige.

Bajaj Finance, som selv bidro med en knallsterk rapport der fortjenesten steg med over 40 prosent, advarte om at etterspørselen etter lån til kapitalvarer som motorsykler og klimaanlegg kom til å vokse med lavere fart fremover.

Flere ledende banker valgte å øke avsetningene for tap på utlån. En relativt ny tendens er økte tap på forbrukslån til husholdninger, som de siste årene har vært vekstmotoren for de private bankene. Siden banksektoren utgjør omtrent 30 prosent av børsen, er tendensen bekymringsfull selv om fondet bare har investert i de mest veldrevne bankene.

I løpet av første halvår var det hovedsakelig utenlandsk kapital som drev børsen. Nå som den internasjonale kapitalen reallokeres og India nettoselges, prøver de lokale institusjonene å stå imot nedgangen. Som forventet kuttet Fed USA-renten med 0,25 prosent. RBI fulgte etter og senket den indiske renten med 0,35 prosent samtidig som den innførte lettelser for å hjelpe finansselskapene – som vi ser på som marginalt positivt.

IT-tjenesteselskapene rapporterte relativt sterk ordreinngang, spesielt innenfor digitaliseringsområdet. Innenlandske selskaper i forbruks- og dagligvaresektoren kan vise til en mer stabil utvikling og bidra defensivt til porteføljen når de sykliske bransjene faller tilbake. Bilsalget svekkes fortsatt måned for måned.

Den største utfordringen fremover for Modis regjering vil bli å få fart på veksten.

Mer om fonder

Indienfond A

Carnegie Indienfond gir eksponering mot et av verdens mest spennende vekstmarkeder. India har i det siste tiåret etablert seg som en økonomisk stormakt med ekstremt høy vekst. Landet er godt...

Mer informasjon
Kjøp fond

Flere artikler

Bilsalg på halv gass
Carnegie Indienfond

Bilsalg på halv gass

Det indiske markedet utviklet seg sterkt i juni, og Carnegie Indienfond steg i verdi med 6,1 % i løpet av måneden. Global risikoappetitt vender tilbake som en konsekvens av at...

Gunnar Påhlson 3 juli 2020
Svakere trend i India allerede før lockdown
Carnegie Indienfond

Svakere trend i India allerede før lockdown

Det indiske markedet falt på nytt i mai, og Carnegie Indienfond sank i verdi med 7,4 prosent i løpet av måneden. Mye av dette skyldtes valutasvekkelse, for indiske rupi falt...

Gunnar Påhlson 4 juni 2020
Lav prising – men faren er ikke over
Carnegie Indienfond

Lav prising – men faren er ikke over

Det indiske samfunnet ble stengt ned i en «lockdown» siste uke i mars for å begrense spredningen av Covid-19-viruset. Til å begynne var det meningen at situasjonen skulle vare i...

Gunnar Påhlson 6 mai 2020