Digitalisering og vekst

Strategiene som har gjort det best i løpet av året, er fondsselskaper og distressed (spesialister på å snu selskaper med lønnsomhetsproblemer). Utviklingen var normal for direkteinvestorer, fondsporteføljer, teknologifokus og kredittfokus, samtidig som infrastrukturinvestorene har hatt en svak utvikling i år. Takket være den store interessen for investeringer i private equity har fondsselskapene en ekstra fordel ved at de både kan generere avkastning gjennom investeringer og oppnå verdivekst ved å reise nye fond.

Private-equity-investeringer i porteføljeselskaper med lønnsomhetsproblemer kan gi særlig høy uttelling for kompetansen med å utvikle selskaper som man snur fra tap til fortjeneste. Tyske Aurelius er vår beste posisjon for denne strategien og har økt med 50 %. En rekke underliggende porteføljeselskaper oppnår sterk verdiutvikling når de når ut globalt med vellykkede forretningsmodeller. Ofte handler det om digitale selskaper. En av de store posisjonene våre, Apollo, har et typisk eksempel på hvordan et tradisjonelt porteføljeselskap digitaliseres og vokser med lønnsomhet. De selger nå utdanningsselskapet McGraw Hill, som har gjennomgått en transformasjon og i dag tilbyr 80 % av universitetspensumet digitalt.

Fondets økning for i år ligger over historisk gjennomsnitt etter et litt nølende 2020. Hvis man ser på perioder over 5 og 10 år, har fondet generert henholdsvis 20,2 prosent og 14,7 prosent i årlig avkastning, og verdien har blitt mer enn femdoblet siden oppstarten i oktober 2009. Vi har hatt mye kontakt med posisjonene våre, ikke minst gjennom vårt pågående ESG-arbeid. Som alltid er den aktive eiermodellen en styrke i måten man støtter porteføljeselskapene på, men det skjer også en klar økning i andre deler av ESG, med særlig fokus på miljøarbeid. Dessuten gir posisjonene våre positive utsikter for fremtiden og muligheter til å utvikle selskaper og skape verdivekst. Aktiviteten er høy, og det kommer mange henvendelser fra selskapskjøpere.