Lukk

En gedigen pengemaskin

Desember ble nok en god måned på Stockholmsbørsen med en økning på et par prosent, og 2019 ble dermed det beste året det siste tiåret.

Få av oss kan med hånden på hjertet si at vi trodde på dette for ett år siden. Men merk at selv om Stockholmsbørsen steg med over 30 prosent i 2019, er økningen de 14–15 siste månedene bare på 10 prosent. Mye av oppgangen kan tilskrives at frykten for resesjon viste seg å være ubegrunnet, og at nedgangen fra 2018 ble hentet inn.

Økningen i desember ble for en gangs skyld anført av bankene – en sektor som har gjort det svært svakt i det siste, ikke bare i 2019, men faktisk alle de senere årene. Den enkle forklaringen er at aksjene som presterte dårligst i løpet fjoråret, steg i kurs. Slikt skjer ofte på slutten av året når folk begynner å spekulere i «neste års vinnere». En annen forklaring er at Riksbanken omsider klarte å komme seg opp av hengemyren med negativ rente. Etter at renten nå er blitt satt opp til null, kan bankene begynne å øke boliglånene og marginene.

En av fjorårets vinnere i Sverigefonden var vår gamle favoritt Skanska. I løpet av desember og også i januar solgte selskapet store kontoreiendommer i USA (Houston) og Sverige. Dessuten fylles ordrebøkene opp til randen, og det virker som om bygningsmassen er rekordstor. Selvfølgelig dukker det opp problemprosjekter av og til, slik at kursen tynges av nedskrivninger og markedet «straffer» aksjen. Men over tid er Skansa en veritabel pengemaskin, slik overskuddet i 2019 viser.

At det fortsatt finnes en aktivaside på hele 70 milliarder svenske kroner, borger godt for fremtiden. Nå venter vi bare på at selskapet skal selge den den grønne kontoreiendommen Solna United, som blant annet har solcelleenergi. Ryktene sier at prisen kan bli nærmere 100 000 SEK per kvadratmeter, altså tilsvarende en verdi på 3 milliarder SEK.

Electrolux benyttet anledningen til å restrukturere USA-virksomheten og tok en kostnad i desember. Da markedet overreagerte og sendte kursen ned, økte vi posisjonen. Nå ser vi frem til splittelsen av selskapet, som har mange forutsetninger til å bli årets vinner.

Mer om fonder

Sverigefond A

Carnegie Sverigefond investerer i børsnoterte svenske aksjer og inneholder landets beste og mest stabile selskaper. Vi investerer langsiktig i verdiselskaper – selskaper med bærekraftig virksomhet, sterk balanse og gode utbyttemuligheter....

Mer informasjon
Kjøp fond

Flere artikler

Kinnevik i takt med tiden – til rabatt
Carnegie Sverigefond

Kinnevik i takt med tiden – til rabatt

Midt i en av våre verste kriser noensinne valgte børsen (som så mange ganger før) å stige kraftig og se fremover, akkurat når alle venter på bedre kjøpsmuligheter. Selvfølgelig er...

Simon Blecher 7 mai 2020
Viktig med sterke balanser
Carnegie Sverigefond

Viktig med sterke balanser

Den svarteste svanen jeg noensinne har sett – bedre går det ikke an å beskrive koronaviruset og dets effekt på verden, helse og børsene. Vi forsto jo alle at produksjonsproblemene...

Simon Blecher 3 april 2020
Hvorfor faller Securitas?
Carnegie Sverigefond

Hvorfor faller Securitas?

Stockholmsbørsen, Sverigefonden og de fleste andre aktivaene falt ganske kraftig i februar i kjølvannet av at koronaviruset spredte seg til Europa. Blant våre aksjer var det én som fikk spesielt...

Simon Blecher 3 mars 2020