ESG på agendaen

Børsen stiger i takt med at India henter seg inn etter den andre bølgen av covid-19 som rammet landet i april og mai. Det finnes selvsagt en viss sammenheng her i og med at graden av smittespredning i samfunnet påvirker den økonomiske aktiviteten. Foreløpig ligger antallet nye smittetilfeller på ca. 40 000 per dag, noe som er én tiendedel av da smitten herjet på sitt verste. Sammenlignet med situasjonen for ett år siden har økonomien klart seg bedre i 2021 siden India ikke innført noen ny nasjonal lockdown.

Børsen falt ikke så mye da den andre bølgen inntraff – tvert imot har indeksen nådd en ny all time high.

Vi befinner oss akkurat nå i et nyhetsvakuum og venter på rapportene for Indias første kvartal. Selskapenes fortjeneste vil utvilsomt bli påvirket negativt i dette kvartalet, ettersom det ble innført selektive restriksjoner i enkelte delstater. Sammenlignet med første kvartal i fjor vil det imidlertid se bra ut, for da sto stort sett alt stille i tre måneder.

I juni hadde jeg en rekke videomøter med selskapene i porteføljen. De fleste hadde et positivt syn på den fremtidige utviklingen. Både HDFC Bank og Icici Bank opplevde en stabil utlånsvekst på 14 prosent, mens Axis Bank vokser med 9 prosent. En viktig medvirkende årsak er etterspørselen etter boliglån. Lavere kredittap og stabile marginer gjør at resultatutsiktene ser lovende ut for det kommende året.

Industriselskapene opplever et visst marginpress på grunn av høyere råvarepriser. Imidlertid har flere selskaper, inkludert Asian Paint, Balkrishna Industries, Voltas og Ultratech Cement, klart å gjennomføre prisøkninger i år.

Vi har hatt samtaler med flere selskaper om ESG-relaterte spørsmål. Den indiske tilsynsmyndigheten SEBI innførte nylig strengere rapporteringskrav for børsnoterte selskaper. Et spørsmål som ble tatt opp, var selskapenes arbeid med kvantifiserbare mål for ESG-spørsmål, såkalte SDG (Sustainable Development Goals). Flere av selskapene i porteføljen vår har allerede SDG-mål og et pågående arbeid. Blant selskaper i prosessindustrien, der det er vanlig med kullbasert energiforsyning, jobber nå flere selskaper med å erstatte kull med naturgass og fornybare energikilder for å minske miljøpåvirkningen.