Lukk

Handelskrigen var en mild bris sammenlignet med korona

Etter en tomåneders «lock down» befinner Kina seg nå i en situasjon der antallet nye koronatilfeller er begrenset. Japan og Sør-Korea er på rett vei, mens Taiwan, Hongkong og Singapore ikke har rapportert om nye tilfeller.

Alle disse landene har én ting til felles: De var forberedt og hadde en handlingsplan mot influensaepidemier. Erfaring fra tidligere sykdommer som fugleinfluensa, SARS, svineinfluensa og (i Koreas tilfelle) MERS gjorde at man relativt raskt fikk kontroll på smitten.

Dette er positivt og betyr at den økonomiske aktiviteten i Kina er på god vei tilbake til det normale. Fabrikkene og restaurantene åpner igjen, og det er tillatt med innenlandsreiser. Likevel falt Asias aksjemarkeder bredt denne måneden. Kina og Hongkong klarte seg best med en nedgang på 4–5 %, mens både India og Indonesia falt med hele 22 %. I dette miljøet fremstår faktisk kinesiske aksjer nærmest som defensive.

Utviklingen i USA står i skarp kontrast til situasjonen i Asia. Men spesielt i Nord-Asia drives mange land av eksport, og med et forventet fall i eksporten fra Kina til USA i størrelsesordenen 30‑40 % vil mange små og mellomstore selskaper lide mye. Det hjelper ikke at arbeiderne kommer tilbake til fabrikkene hvis kundene i USA og Europa avstår fra å legge inn nye bestillinger, kansellerer eksisterende ordre og ber om betalingsutsettelse. Handelskrigen fremstår som en mild bris sammenlignet med Corona-krisen.

Innenlandsk forbruk, digitale forretningsmodeller og bransjer som kan stimuleres internt, for eksempel eiendomsselskaper, vil klare seg bedre i denne situasjonen. Fondet har store posisjoner i Tencent, JD.com og Hong Kong Telecom Trust. Selskaper med netto kontantbeholdning og høy direkteavkastning er også tryggere.

Selv fondets store posisjon i Taiwan Semiconductor Manufacturing, TSMC, føles trygg, selv om halvledere er en syklisk bransje. Selskapet er markedsleder, ledende innen teknologiutviklingen, har netto kontantbeholdning og betaler et utbytte på 4,5 %. Det kommer fortsatt til å finnes et behov for halvledere etter korona. Faktisk merker vi allerede økt etterspørsel etter bærbare datamaskiner, siden stadig flere blir nødt til å jobbe hjemmefra.

Mer om fonder

Asia A

Carnegie Asia er fondet for deg som tror på dynamikken i en ung og stadig mer velutdannet befolkning med høyt forbruksbehov. Nesten halvparten av verdens befolkning bor i Asia, og...

Mer informasjon
Kjøp fond

Flere artikler

«Konklusjonen er at den kinesiske regjeringen har behov for å styrke grepet sitt om makten»
Carnegie Asia

«Konklusjonen er at den kinesiske regjeringen har behov for å styrke grepet sitt om makten»

De asiatiske markedene utviklet seg positivt i juni. I løpet av våren har et tilbakevendende tema vært bekymringer for inflasjon, som er en følge av omfattende globale støttetiltak fra sentralbankene....

Gunnar Påhlson 6 juli 2021
Mitt liv som «Fed watcher»
Carnegie Asia

Mitt liv som «Fed watcher»

De asiatiske markedene stod på stedet hvil i mai, og man fikk nesten en følelse av å svømme mot strømmen. Selskaper tjener penger, og man gjør en innsats – men...

Gunnar Påhlson 4 juni 2021
Porteføljeselskaper som drar nytte av omstillingene
Carnegie Asia

Porteføljeselskaper som drar nytte av omstillingene

De asiatiske markedene gikk nedover i april, og Carnegie Asia falt i verdi med 1,2 prosent. Vi har tidligere skrevet om interessante investeringstemaer i Asia. Mange av disse er drevet av...

Gunnar Påhlson 7 mai 2021