Lukk

Handelskrigen var en mild bris sammenlignet med korona

Etter en tomåneders «lock down» befinner Kina seg nå i en situasjon der antallet nye koronatilfeller er begrenset. Japan og Sør-Korea er på rett vei, mens Taiwan, Hongkong og Singapore ikke har rapportert om nye tilfeller.

Alle disse landene har én ting til felles: De var forberedt og hadde en handlingsplan mot influensaepidemier. Erfaring fra tidligere sykdommer som fugleinfluensa, SARS, svineinfluensa og (i Koreas tilfelle) MERS gjorde at man relativt raskt fikk kontroll på smitten.

Dette er positivt og betyr at den økonomiske aktiviteten i Kina er på god vei tilbake til det normale. Fabrikkene og restaurantene åpner igjen, og det er tillatt med innenlandsreiser. Likevel falt Asias aksjemarkeder bredt denne måneden. Kina og Hongkong klarte seg best med en nedgang på 4–5 %, mens både India og Indonesia falt med hele 22 %. I dette miljøet fremstår faktisk kinesiske aksjer nærmest som defensive.

Utviklingen i USA står i skarp kontrast til situasjonen i Asia. Men spesielt i Nord-Asia drives mange land av eksport, og med et forventet fall i eksporten fra Kina til USA i størrelsesordenen 30‑40 % vil mange små og mellomstore selskaper lide mye. Det hjelper ikke at arbeiderne kommer tilbake til fabrikkene hvis kundene i USA og Europa avstår fra å legge inn nye bestillinger, kansellerer eksisterende ordre og ber om betalingsutsettelse. Handelskrigen fremstår som en mild bris sammenlignet med Corona-krisen.

Innenlandsk forbruk, digitale forretningsmodeller og bransjer som kan stimuleres internt, for eksempel eiendomsselskaper, vil klare seg bedre i denne situasjonen. Fondet har store posisjoner i Tencent, JD.com og Hong Kong Telecom Trust. Selskaper med netto kontantbeholdning og høy direkteavkastning er også tryggere.

Selv fondets store posisjon i Taiwan Semiconductor Manufacturing, TSMC, føles trygg, selv om halvledere er en syklisk bransje. Selskapet er markedsleder, ledende innen teknologiutviklingen, har netto kontantbeholdning og betaler et utbytte på 4,5 %. Det kommer fortsatt til å finnes et behov for halvledere etter korona. Faktisk merker vi allerede økt etterspørsel etter bærbare datamaskiner, siden stadig flere blir nødt til å jobbe hjemmefra.

Mer om fonder

Asia A

Carnegie Asia er fondet for deg som tror på dynamikken i en ung og stadig mer velutdannet befolkning med høyt forbruksbehov. Nesten halvparten av verdens befolkning bor i Asia, og...

Mer informasjon
Kjøp fond

Flere artikler

Verdens øyne er fortsatt rettet mot Kina og Hongkong
Carnegie Asia

Verdens øyne er fortsatt rettet mot Kina og Hongkong

De asiatiske markedene fikk en noe svakere utvikling i mai. Markedene falt ikke særlig mye i lokal valuta, men så godt som hele nedgangen skyldtes en svekkelse av dollar mot...

Gunnar Påhlson 8 juni 2020
Kina 95 prosent av normalt
Carnegie Asia

Kina 95 prosent av normalt

De asiatiske markedene hentet seg inn i april etter et rekordfall i mars. Carnegie Asia steg i verdi med 4,8 prosent i løpet av måneden. Alt i alt ser det ut...

Gunnar Påhlson 6 mai 2020
Koronakrisen muterer som et virus

Koronakrisen muterer som et virus

De asiatiske markedene har falt med nesten 14 prosent den siste måneden. Siden årsskiftet er Carnegie Asia ned med drøye 10 prosent. Forvalteren Gunnar Påhlson sammenligner koronakrisen med tidligere kriser...

Gunnar Påhlson 16 mars 2020