Lukk

Månedens beste posisjon: Stillfront

Stillfront var Småbolagsfondens beste posisjon i august, med en økning på 23 %.

Strategispillutvikleren har hatt en begivenhetsrik sommer. Etter et klart verdiskapende oppkjøp av kanadiske Kixeye og deretter en nyemisjon tidligere på sommeren kunngjorde Stillfront et meget sterkt delårsresultat for andre kvartal i august. Selskapet gjør det meste riktig. Kombinasjonen av organisk vekst, god lønnsomhetsutvikling, verdiskapende oppkjøp og finansiell kompetanse skaper en attraktiv helhet.

Resultatutviklingen til kyllingbedriften Scandi Standard er godkjent, men har ennå ikke helt oppfylt forventningene våre. Grunnen til at vi likevel er positive på lang sikt, er at etterspørselen etter kylling og Scandi Standards salgsutvikling hele tiden har vært svært god. Dette er den viktigste delen av analysen; det er enklere for et selskap å få skikk på lønnsomheten så lenge salgsutviklingen er god. Vi tror at kyllingforbruket vil fortsette å utvikle seg positivt, drevet av helse, miljø og kvalitet/pris.

Gitt konjunktursensitiviteten i kombinasjon med en prising som ikke er urimelig, er aksjen fremdeles attraktiv – til tross for en kursøkning på 20 % i august.

Fondets største posisjon, AtriumLjungberg, hadde en sterk måned og økte med 13 %. Ingen kan unngå å bli påvirket av de lave og fallende rentene. Vi har et attraktivt klima for eiendomsselskaper, der rentekostnader vanligvis er den største utgiftsposten. I et større perspektiv vil lave renter drive opp eiendomsprisene. Når de fleste rentene er negative, jakter institusjonelle investorer på avkastning. Vi blir derfor ikke overrasket hvis avkastningskravene for eiendommer blir lavere, slik at eiendomsprisene øker ytterligere.

I begynnelsen av september ble det kunngjort at AtriumLjungberg inkluderes i den europeiske EPRA-indeksen. Vi legger vanligvis ikke så mye vekt indeksendringer, men EPRA følges av mange store institusjonelle investorer. Dermed kan det få positiv effekt på AtriumLjungberg-aksjen når den nye indeksvektingen implementeres. Aksjen er fremdeles attraktivt priset i forhold til substansverdi.

 

Mer om fonder

Småbolags­fond A

Carnegie Småbolagsfond investerer i mindre verdiselskaper på Stockholmsbørsen. Små selskaper har historisk sett hatt en bedre kursutvikling enn større selskaper; de har flere vekstmuligheter og blir oftere kjøpt opp. Dette...

Mer informasjon
Kjøp fond

Flere artikler

Hvem vinner på at folk sitter hjemme?
Carnegie Småbolagsfond

Hvem vinner på at folk sitter hjemme?

Børsnedgangen har vært bred. Kort sagt har ned meste falt like mye, både sektorer og enkeltaksjer. Da kan det være lurt å se etter aksjer som sannsynligvis tåler følgene av...

Viktor Henriksson 6 mars 2020
Stillfront fortjener mer
Carnegie Småbolagsfond

Stillfront fortjener mer

Carnegie Småbolagsfond steg med 1,5 prosent i januar. Stillfront var månedens beste posisjon med en oppgang på 27 prosent. Selskapet fortsetter den vellykkede kombinasjonen av sterk organisk utvikling og verdiskapende...

Viktor Henriksson 10 februar 2020
Lavt priset Fenix med fremtiden for seg
Carnegie Småbolagsfond

Lavt priset Fenix med fremtiden for seg

Stockholm Stock Exchange steg med 3,5 prosent i desember, og Carnegie Småbolagsfond steg med 5,9 prosent. Fenix Outdoor (med Fjällräven som sitt viktigste merke) ble månedens mest positive bidragsyter med...

Viktor Henriksson 9 januar 2020