Lukk

Narendra Modis plan for å vinne valget i 2019

Det indiske markedet fikk en svært pen utvikling i oktober. Carnegie Indienfond steg i verdi med 7,9 % i løpet av måneden. Den økonomiske veksten bremser opp, årets selskapsfortjeneste er skuffende, budsjettunderskuddet øker, og det er snart valg i Gujarat – statsminister Modis egen stat, der han har styrt i over ti år. Etter tre år ved makten er han imidlertid i ferd med å miste populariteten. Hva gjør han?

Som vanlig løser Modi dette på sin egen måte. I fjor gjennomførte han en valutareform der 90 % av all valuta ble annullert på en gang. Pengene ble vekslet inn i banksystemet, som mottok et rekordhøyt beløp av billige innlån i løpet av kort tid. Etterspørselen etter obligasjoner i systemet vokste kun med 5 % på grunn av lav interesse for investeringer fra selskaper.

Den gordiske knuten er satt sammen av altfor høy gjeldsgrad i deler av næringslivet, svært høye kredittap hos de statlige bankene og statens manglende evne til å rekapitalisere banksystemet. Vinnerne i denne situasjonen er de private bankene, som er lønnsomme, veldrevne og kapitalsterke. De tar derfor markedsandeler fra statsbankene.

Regjeringen presenterer nå en plan som skal styrke de statlige bankenes kapitalgrunnlag ved å la dem få bruke innlånene til å kjøpe statsobligasjoner. Staten betaler løpende renter på obligasjonene, og disse føres som en eiendel i balansen. Midlene staten mottar når den utsteder «rekapitaliserings-obligasjonene», blir så brukt til å tilføre ny kapital til bankene, som i neste trinn blir i stand til å håndtere kredittapene. Problemet får en elegant løsning som er selvfinansierende og ikke belaster statskassen mer enn nødvendig. Statsminister Modi løser Indias gordisk knute med ett «aleksanderhugg».

Når banksektoren får ny kapital, kan utlåningen til nødvendig infrastruktur økes og bidra positivt til veksten. Dette er svært viktig for Modis muligheter til å vinne neste valg. Det første delmålet blir å sikre seieren i delstaten Gujarat i desember.

Mer om fonder

Indienfond A

Carnegie Indienfond erbjuder exponering mot en av världens mest spännande tillväxtmarknader. Indien har det senaste decenniet etablerat sig som en ekonomisk stormakt med oerhört hög tillväxt. Landet har goda förutsättningar att...

Mer informasjon
Kjøp fond

Flere artikler

Farten snart tilbake i Indias bilindustri
Carnegie Indienfond

Farten snart tilbake i Indias bilindustri

Det indiske markedet fikk en pen utvikling i august, og Indienfond steg i verdi med 3,3 prosent. Selv om antall covid-19-tilfeller fortsetter å øke i samme hastighet (ca. 75 000...

Gunnar Påhlson 2 september 2020
«En sidelengs utvikling»
Carnegie Indienfond

«En sidelengs utvikling»

Svakere dollarutvikling, økt retorikk mellom USA og Kina og uhemmet virusspredning i USA gjorde at det indiske markedet beveget seg sidelengs i juli. Carnegie Indienfond steg marginalt i verdi med...

Gunnar Påhlson 3 august 2020