Lukk

«Positiv, men ikke avgjørende for infrastrukturaktiva»

De fremste vinnerne var Terna Energy, Verisign og SHO-BOND Holdings. De største taperne var Liberty Broadband, Encompass Health og Norfolk Southern.

Etter flere forsinkelser har Bidens infrastrukturprogram endelig blitt stemt gjennom. Som vi trodde, var det den «harde pakken» som ble vedtatt – med investeringer først og fremst i fysisk infrastruktur. Dette vil føre til en dobling av de føderale investeringene i kommende år. Dette er, som jeg sa tidligere, positivt – men ikke avgjørende for infrastrukturaktivaene.

Den andre store nyheten er at covid har kommet tilbake i alle investorers bevissthet, denne gangen i form av omikron. Jeg aner ikke hvordan dette vil ende, men gitt at produktene og tjenestene som selges av infrastrukturselskapene vi eier, er must-haves og ikke nice-to-haves, bør de kunne takle en dårligere økonomisk konjunktur eller en eventuell nedstengning.

Vi har gjort to nye investeringer i november. Telenor er et norsk teleselskap som i tillegg til sin nordiske virksomhet også har ca. 45 prosent av omsetningen fra utviklingsland som Thailand, Malaysia, Pakistan og Bangladesh. Vi mottar 6–7 % i utbytte pluss eventuell vekst.

Vi har også investert i Liberty Broadband. Dette er et amerikansk holdingselskap med en eierandel i Charter Communications som største aktiva. (De eier også 100 prosent av CGI, Alaskas største bredbåndsselskap.) Charter er et av USAs største bredbåndsselskap og har i dag 31 millioner kunder.

Grunnen til at vi investerte via Liberty i stedet for direkte i Charter, er at vi får en substansrabatt på ca. 20 prosent. John Malone, som er hovedeier i Liberty Broadband og allment kjent som en av de beste innenfor mediebransjen, kommer mest sannsynlig til å realisere denne rabatten en gang i fremtiden. Det ville overrasket meg om han ikke lykkes med å oppnå en premie.

Vi har også solgt to selskaper i november. Liberty Broadband erstattet T-Mobile siden vi mente at Liberty hadde et bedre potensial og en tydeligere bærekraftprofil. I Norden måtte Telia vike plass for Telenor. Verdimessig synes vi ikke forskjellen er så stor, men etter vår oppfatning har Telenor en mer interessant geografisk tilstedeværelse.

Mer om fonder

Listed Infrastructure A

Carnegie Listed Infrastructure er et aksjefond med globalt fokus. Fondet investerer i aksjer knyttet til bærekraftig infrastruktur. langsiktig stabile kontantstrømmer konjunkturuavhengig inflasjonsbeskyttet Om 30 år er vi 10 milliarder mennesker,...

Mer informasjon
Kjøp fond

Flere artikler

Er Bidens satsing på infrastruktur tilstrekkelig?
Carnegie Listed Infrastructure

Er Bidens satsing på infrastruktur tilstrekkelig?

I løpet av Carnegie Listed Infrastructures» første måned fikk makroøkonomi en noe større betydning. Den viktigste hendelsen var at de lange rentene økte. USA-renten steg fra ca. 1,31 prosent til...

Mikael Tarnawski-Berlin 5 oktober 2021
Store investeringsbehov taler for det nye fondet Carnegie Listed Infrastructure
Carnegie Listed Infrastructure

Store investeringsbehov taler for det nye fondet Carnegie Listed Infrastructure

Om 30 år er vi 10 milliarder mennesker, og samtidig må vi bli klimanøytrale. Dette medfører et enormt investeringsbehov. Det nye globalfondet Carnegie Listed Infrastructure investerer i jernbaner, telekom, vannrensing og resirkulering...

Carnegie Fonder 18 august 2021