«Stor tilstrømning av internasjonal kapital til India»

Etter det amerikanske presidentvalget i november var markedet preget av økt global optimisme. Da det samtidig kom flere nyheter om vaksinegodkjennelse, vendte viljen til å investere i India og vekstmarkeder tilbake, og i desember strømte det store mengder internasjonal kapital inn i landet. Børsen har på svært kort tid diskontert en sterk syklisk opphenting i global vekst de kommende årene.

Råvareselskaper, sykliske industriselskaper og banker var de sektorene som steg mest i desember. Bilsektoren vokste også kraftig denne måneden takket være økt behov for transport, lastebiler og komponenter. Defensive bransjer som legemidler, dagligvarer og telekommunikasjon utviklet seg svakere.

Fondet har ingen investeringer i kullgruvedrift eller stålproduksjon. På den annen side har vi investeringer i sementselskaper som drar fordel av offentlig utbygging av infrastruktur. Posisjonene i Asia Paint (som produserer husmaling) og Kansai Nerolac Paint (som produserer lakk til kjøretøy) har utviklet seg sterkt i løpet av høsten.

Fondet har også en posisjon i Hindalco Industries. Hindalco eier Novelis i USA, som produserer aluminium til kjøretøyer, og dessuten emballasje til forbruksvarer (drikkebokser). I desember hadde jeg et møte med selskapet for å diskutere dets miljøpåvirkning. De jobber aktivt med å redusere utslippene og effektivisere produksjonen. At man i USA resirkulerer 60 % av råvarene, innebærer at energiforbruket i produksjonen er 90 % lavere enn hvis man bruker nye materialer. Økt satsing på lette materialer som aluminium til elektriske kjøretøyer er den viktigste årsaken til økt etterspørsel.

I løpet av måneden investerte fondet i Bharat Forge, som produserer støpte metallkomponenter, for eksempel drivaksler, til bilmarkedet. Det amerikanske markedet for tunge lastebiler viser nå klare tegn til økt etterspørsel etter nedstengningen det siste året. Posisjonen i Nestle India ble redusert.