Stäng
Språk
Meny

Rejlers rör sig i rätt riktning

Oktober var intensiv och ett flertal av fondens innehav offentliggjorde sina resultat för årets tredje kvartal. Överlag var resultaten klart tillfredsställande, men på grund av börsoron backade dock Carnegie Micro Cap med 7,56 %.

Kontraktstillverkaren AQ Group redovisade sitt resultat för årets tredje kvartal och vi imponerades av såväl försäljning som lönsamhet. Bolaget är mycket välskött med en imponerande historik, men det senaste året har inte varit i nivå med bolagets historia. Det är tydligt att grundarna, som nu lämnar över stafettpinnen till en ny ledning, storstädat och åtgärdat de problemhärdar som funnits. Verksamheten ser ut att gå mot gammal god form, omsättningen ökade med 23% och den justerade rörelsemarginalen var 7,6%. Det är respektingivande och visar att AQ Group på allvar är tillbaka. I ljuset av den återvunna lönsamheten är aktien attraktivt värderad. Aktien steg med 3% i oktober.

Teknikkonsulten Rejlers, som vi skrev om i förra månadsbrevet, redovisade ett kvartalsresultat som indikerar att verksamheten rör sig i rätt riktning. Rörelseresultatet om 2,8% i det tredje kvartalet är inte så imponerande jämfört med sektorkollegorna ÅF och Sweco men med tanke på att Rejlers i princip inte tjänade några pengar motsvarande kvartal förra året är det helt klart ett steg i rätt riktning. Vi ser kvartalet som en bekräftelse på att den nya ledningen gör rätt saker. Givet att vi tror på en fortsatt lönsamhetsförbättring är aktien attraktivt värderad. Aktien steg med 1% i oktober.

Addnode, som är ett av fondens större innehav, rapporterade en rakt igenom imponerande kvartalsrapport. Redan i halvårsrapporten för tre månader sedan uppvisade bolaget en god utveckling och nu såg det ännu bättre ut. I kvartalet växer försäljningen med 21% och EBITA-resultatet steg till 65 mkr, jämfört med 25 mkr samma kvartal förra året. Som värdeinvesterare har vi inget emot försäljningstillväxt om som i detta fall aktien värderas till P/E 13 baserat på vinstprognosen för 2019. Jämförbara bolag värderas betydligt högre. Bolaget är välskött och vi tror på fortsatt god organisk tillväxt kombinerad med förvärv. Aktien backade 4% i oktober.

Mer om fonden

Micro Cap

Carnegie Micro Cap investerar i Stockholmsbörsens mindre bolag, med ett marknadsvärde på 0,5-5 miljarder kronor. Minsta insättning i fonden är 250 000 kronor, därefter kan kompletterande insättningar om minst 20...

Mer info
Köp fond

Fler artiklar

Fyra microbolag att hålla koll på
Carnegie Micro Cap

Fyra microbolag att hålla koll på

Stockholmsbörsen ökade med 2,0% i november, småbolagsindex var ännu något starkare med en uppgång om 4,2%. Carnegie Micro Cap steg med 7,1% och är upp 36,8% hittills i år. Förvaltaren...

Viktor Henriksson 5 december 2019
Ljusa utsikter för Platzer och Catena
Carnegie Micro Cap

Ljusa utsikter för Platzer och Catena

Oktoberbörsen var mycket stark. Stockholmsbörsen ökade med 4,0%, småbolagsindex var inte fullt så starkt med en uppgång om 2,7%. Carnegie Micro Cap steg med 1,0%. Nordic Waterproofing som länge varit...

Viktor Henriksson 7 november 2019
Ett mycket välskött bolag
Carnegie Micro Cap

Ett mycket välskött bolag

Septemberbörsen utvecklades positivt. Stockholmsbörsen ökade med 2,9 procent, småbolagsindex var något svagare med en uppgång om 1,0 procent. Carnegie Micro Cap steg med 1,5 procent. Byggrelaterade aktier hade en bra...

Viktor Henriksson 4 oktober 2019