Stål är extra hett

I Rysslands fall börjar de lokala investerarna bli allt viktigare. I takt med att det blir allt svårare även för ryska investerare att få avkastning på räntemarknaden tvingas även dessa att investera i aktier. Denna trend kommer med all sannolikhet att fortsätta.

Stålpriserna har den senaste tiden stigit oerhört kraftigt. Efterfrågan stiger överallt och produktionen hinner inte med. De ryska priserna på varmvalsad plåt har till exempel stigit med 42 procent på en månad. Fonden har investerat i tre stålbolag som alla gynnas av utvecklingen.

Transnefts utdelningspolicy innebär för närvarande att man betalar ut 25 procent av vinsten. Bolaget planerar nu att ändra sin policy till 50 procent av nettovinsten enligt IFRS. Utdelningen kommer att stiga kraftigt, vilket kommer att gynna vårt innehav i Transneft

Den Ryska Centralbanken beslutade på sitt decembermöte att behålla styrräntan på 4,25 procent. Man noterar att deflationstendenserna i ekonomin nu ser ut att minska.

BNP minskade med 3,7 procent på årsbasis i november jämfört med 4,5 procent i oktober och 2,8 i september. Det fjärde kvartalet kommer att bli sämre än det tredje, kanske minus 4,2 procent. Detta skulle innebära en årlig minskning på 3,5 procent för 2020. Underskottet i statsbudgeten beräknas bli 3,9 procent, vilket får betraktas som ganska bra i sammanhanget.

Även Ryssland har inlett massvaccinationer. Förutsatt att vaccinationerna är framgångsrika borde även situationen i Ryssland kunna återgå till det normala under 2021. Man bedömer att BNP kommer att öka med 2,8 procent under året och att rubeln bör stärkas väsentligt, kanske upp mot 68 rubel per dollar. Den ryska aktiemarknaden bör kunna utvecklas positivt, pådriven av den globala återhämtningen, avslutade karantänåtgärder och fortsatt låga räntor.