Största vinnarna: Bunzl, Microsoft och Relx

Det som drivit upp- och nedgångarna bland vinnarna och förlorarna är främst att covid-19 har fått förnyad spridning, denna gång genom omicron. Marknaden reagerar snabbt och denna gång med erfarenheten av vad som hände tidigare i pandemin. Disney och Inditex var de som drabbades värst kortsiktigt på grund av stängda affärer och nöjesparker. Följaktligen tog de mest stryk nu. För Rymans del var det spridningen av covid-19 på Nya Zeeland, som tidigare klarat sig, som drev fallet. Givet att vaccinationsgraderna är väldigt höga där, tror jag inte att de kommer att få det lika tufft som resten av världen fick i första vågen.

Vad gäller Inditex, ägaren av Zara, så hade även det plötsliga vd och styrelseordförandebytet en negativ effekt. Ny styrelseordförande blir Marta Ortega, dottern till grundaren. Ny VD blir Oscar Garcia Maceiras. Marknaden gillade inte bytena och aktiekursen föll 5 procent på nyheten. Då de inte är lika beprövade som ledare är reaktionen inte helt orimlig. Vem som styr ett bolag har väldigt stor betydelse.

Bunzl och Microsoft var båda vinnare i förra vågen. Bunzl genom att de började sälja stora mängder skyddsmaterial, och Microsoft, genom att deras produktivitets- och samarbetsverktyg växte starkt. Till exempel så ökade antalet användare av Teams från 20 till 145 miljoner på kort tid.

Jag skulle vilja påpeka är att fonden idag har mindre andel bolag som påverkas negativt av en pandemi. De som berörs mest är de tre jag redan nämnt och i Rymans fall tror jag att marknadens reaktion kommer visa sig vara överdriven. Vi har idag större andel bolag med återkommande intäkter, som inte påverkas av konjunktur och resor i lika stor grad. Det borde ge oss ett skydd om covid-spridningen blir ett större problem.

Vi har inte gjort några stora förändringar i portföljen under oktober månad, men har minskat lite i Inditex och Disney.