Tajtare kreditmarginaler och mildrad oro

Efter en relativt hög aktivitet i primärmarknaden under november ebbade det ut under årets sista månad. Kreditmarginalerna har, efter att gått isär kraftigt under turbulensen i mars, återgått till nivåer vi såg innan krisen och i vissa fall tightare än så. ICA är en sådan emittent där vi efter en god utveckling sålde vår position med förfall i februari 2023. I övrigt ökade vi vår exponering i vissa utvalda namn som Stora Enso, Hexagon och Husqvarna. Vi ökade även vår position i Nobina – Nordens största operatör av bussar i kollektivtrafiken. Investmentbolaget Latour är ett innehav i fonden sedan länge och vi ökade även där vår position något. Kort därefter fick Latour officiell rating från Fitch, kreditbetyg A, vilket resulterade i att obligationerna fick en positiv prisutveckling, Ett nytt namn i fonden är den finska banken Aktia där vi investerade i en femårig obligation. Kreditmarknaden fick som sagt en stark avslutande månad och Carnegie Investment Grade noterade under december en uppgång om 0,17 procent.

Med en förhoppningsvis accelererande vaccineringstakt, ett Brexitavtal i hamn och fortsatta stimulansåtgärder talar det för en fortsättning på det positiva sentimentet vilket därmed borgar för en stark start på 2021. Dock kommer effekterna av corona ha fortsatt betydelse för den ekonomiska utvecklingen. Att Riksbanken utökade samt förlängde sitt QE program kommer naturligtvis vara en supporterande faktor för kreditmarknaden, i synnerhet för Investment Grade segmentet.

Carnegie Investment Grade investerar i välskötta, stabila och hållbara bolag. Vi prioriterar en defensiv och diversifierad portfölj, i linje med vår förvaltningsfilosofi.