”The lady isn´t tapering” men Powell signalerar mer restriktiv penningpolitik

Efter en initialt lugn reaktion på uttalandet började räntorna successivt röra sig uppåt. En trend som också smittade av sig på europeiska räntor och även räntan på svenska statspapper kom upp. Den svenska tioårsräntan steg med drygt 20 punkter och avslutade september på 0,38 procent. Ränteuppstället bidrog till att vi fick en svag utveckling för Carnegie Obligationsfond under september.

I jämförelse med den amerikanska centralbanken är kommunikation från Riksbanken mer försiktig och en eventuell räntehöjning ser ut att ligga långt fram i tiden. På det penningpolitiska mötet i mitten av september beslutades om oförändrad reporänta och att räntebanan ligger kvar på 0,00 över hela prognosperioden. Direktionen anser att svensk ekonomi har återhämtat sig snabbt och att inflationen tillfälligt kan bli högre än 2 procent innan den sjunker tillbaka igen. Tillgångsköpen fortsätter under fjärde kvartalet och sen förväntar sig Riksbanken att innehaven kommer att vara oförändrade under 2022.

Även den europeiska centralbanken ECB använder sig av en mer försiktig kommunikation jämfört med dess amerikanska motsvarighet.  På en presskonferens i början av månaden talade den europeiska centralbankschefen Christine Lagarde och återanvände då en variant av ett tidigare citat av Margret Thatcher, (”The Lady is not for turning”). Lagarde talade om sig själv i tredje person då hon kommenterade en något långsammare takt i tillgångsköp med; ”The Lady isn´t tapering” och att det i stället handlar om en omkalibrering av tillgångsköpsprogrammet.

Carnegie Obligationsfond innehav utgörs av obligationer med mycket hög kreditkvalitet i huvudsak emitterade av stat, kommun och hypoteksbolag. Fonden har samtidigt en förhållandevis lång räntebindning.