Stäng

Varför faller Securitas?

När Stockholmsbörsen, Sverigefonden och de flesta andra tillgångar föll ganska kraftigt i februari, i spåren av att Corona-viruset spred sig till Europa, var det framför allt en av våra aktier som tog väldigt mycket stryk, nämligen Securitas.

Det är både oroväckande, förvånande och obegripligt. Obegripligt för att bolaget förmodligen inte kommer att beröras särskilt mycket eller i alla fall inte mer än andra. Förvånande eftersom aktien är ganska defensiv, bolaget är konjunkturokänsligt och därtill handlas till 12-13 gånger vinsten, vilket är 20-30 procent lägre än börsen.

Men nu kommer det oroväckande: Securitas faller förmodligen för att den är likvid. Innehavet finns i flera småbolagsfonder och förvaltare säljer gärna innehav som är likvida och ”går att sälja” och avstår att sälja innehav med svag/obefintlig likviditet. Därför är det stor sannolikhet att Securitas är beviset på att marknaden förmodligen blir sämre innan den blir bättre med priset att flera illikvida småbolagsaktier på diverse obskyra listor till slut också faller.

Ingen av oss vet hur viruset sätter sig på aktiemarknaden, men räkna med att vinstvarningar haglar kommande veckor. Lärdomen från USA är att detta inte behöver vara negativt, tvärtom har flera bolag som varnat sett sina aktier stiga (!) då marknaden redan utgått från det värsta. Räkna också med en amerikansk räntesänkning eller två, mera likviditet från ECB och på sikt också finanspolitiska stimulanser.

Att två kvartal är förlorade är inte hela världen på lång sikt, viktigare är att hjulen snart börjar snurra så att inte hösten och 2021 drabbas allt för mycket. Kortsiktigt och rent tekniskt kanske detta leder till recession, men rätt hanterat kommer vi i framtiden kanske bara se detta som ett hack i kurvan. Möjligtvis suddas årets väntande vinstökning ut och möjligtvis ska kurserna ner en hel del till, men förmodligen kommer det visa sig att den som köpte aktier under våren 2020 gör en hyfsat bra affär på 3-5 år.

Naturligtvis ökade vi i Securitas under månaden.

 

Mer om fonden

Sverigefond A

Carnegie Sverigefond investerar i svenska börsnoterade aktier och innehåller landets bästa och mest stabila bolag. Vi investerar långsiktigt i värdebolag – bolag med hållbara verksamheter, starka balansräkningar och goda utdelningsmöjligheter. Carnegie Sverigefond...

Mer info
Köp fond

Fler artiklar

Sverigefondens största innehav har starka balansräkningar
Carnegie Sverigefond

Sverigefondens största innehav har starka balansräkningar

Som så många gånger förr blev oktober jobbigt för Stockholmsbörsen. Covid 19 som förvärrades, utökade nedstängningar av europeiska länder – dock är fabriker och skolor öppna på sina håll denna...

Simon Blecher 9 november 2020
Utdelningarna är tillbaka
Carnegie Sverigefond

Utdelningarna är tillbaka

Stockholmsbörsens positiva momentum fortsatte i september och i dagarna har i princip merparten av årets nedgång återhämtats. Även om börsuppgången är tudelad – många mindre bolag och techaktier har våldsamma...

Simon Blecher 8 oktober 2020
Börsen i USA extra het – smittar av sig
Carnegie Sverigefond

Börsen i USA extra het – smittar av sig

I USA var börsen hetare än någonsin under augusti och en del av den uppgången smittade av sig på Europa liksom Stockholmsbörsen. Två steg fram och ett steg tillbaka fortsätter...

Simon Blecher 3 september 2020