Stäng
Språk
Meny

Varför faller Securitas?

När Stockholmsbörsen, Sverigefonden och de flesta andra tillgångar föll ganska kraftigt i februari, i spåren av att Corona-viruset spred sig till Europa, var det framför allt en av våra aktier som tog väldigt mycket stryk, nämligen Securitas.

Det är både oroväckande, förvånande och obegripligt. Obegripligt för att bolaget förmodligen inte kommer att beröras särskilt mycket eller i alla fall inte mer än andra. Förvånande eftersom aktien är ganska defensiv, bolaget är konjunkturokänsligt och därtill handlas till 12-13 gånger vinsten, vilket är 20-30 procent lägre än börsen.

Men nu kommer det oroväckande: Securitas faller förmodligen för att den är likvid. Innehavet finns i flera småbolagsfonder och förvaltare säljer gärna innehav som är likvida och ”går att sälja” och avstår att sälja innehav med svag/obefintlig likviditet. Därför är det stor sannolikhet att Securitas är beviset på att marknaden förmodligen blir sämre innan den blir bättre med priset att flera illikvida småbolagsaktier på diverse obskyra listor till slut också faller.

Ingen av oss vet hur viruset sätter sig på aktiemarknaden, men räkna med att vinstvarningar haglar kommande veckor. Lärdomen från USA är att detta inte behöver vara negativt, tvärtom har flera bolag som varnat sett sina aktier stiga (!) då marknaden redan utgått från det värsta. Räkna också med en amerikansk räntesänkning eller två, mera likviditet från ECB och på sikt också finanspolitiska stimulanser.

Att två kvartal är förlorade är inte hela världen på lång sikt, viktigare är att hjulen snart börjar snurra så att inte hösten och 2021 drabbas allt för mycket. Kortsiktigt och rent tekniskt kanske detta leder till recession, men rätt hanterat kommer vi i framtiden kanske bara se detta som ett hack i kurvan. Möjligtvis suddas årets väntande vinstökning ut och möjligtvis ska kurserna ner en hel del till, men förmodligen kommer det visa sig att den som köpte aktier under våren 2020 gör en hyfsat bra affär på 3-5 år.

Naturligtvis ökade vi i Securitas under månaden.

 

Mer om fonden

Sverigefond A

Carnegie Sverigefond investerar i svenska börsnoterade aktier och innehåller landets bästa och mest stabila bolag. Vi investerar långsiktigt i värdebolag – bolag med hållbara verksamheter, starka balansräkningar och goda utdelningsmöjligheter. Carnegie Sverigefond...

Mer info
Köp fond

Fler artiklar

Kinnevik helt rätt i tiden – med rabatt
Carnegie Sverigefond

Kinnevik helt rätt i tiden – med rabatt

Mitt i en av våra värsta kriser någonsin valde då börsen, som så många gånger tidigare, att stiga kraftigt och blicka framåt precis när alla väntar på ett bättre köpläge....

Simon Blecher 7 maj 2020
Blecher: ”Vi blickar framåt”

Blecher: ”Vi blickar framåt”

Det har varit en turbulent tid, men förvaltaren Simon Blecher tittar framåt. Även årets andra kvartal kommer att vara en katastrof och säkerligen även kommande kvartal 2020. Men det är...

Kristina Flintull 27 april 2020
Starka balansräkningar gäller
Carnegie Sverigefond

Starka balansräkningar gäller

Den svartaste svan jag någonsin sett. Tydligare än så går det inte att beskriva Corona och dess effekter på världen, hälsan och börserna. Visst förstod vi alla att produktionsproblemen i...

Simon Blecher 3 april 2020