Stäng

Varför flyger inte kycklingarna?

Lagom till påsken och allt tal om ägg kan det vara värt att återbesöka ett av fondens mindre innehav, men där potentialen är stor: Scandi Standard. Mer känt under varumärkena Kronfågel, Danpo och Den Stolte. Scandi Standard är Nordens ledande kycklingproducent och i Norge producerar de faktiskt ägg också.

Argumentet för kyckling är välkända vid det här laget: det är nyttigt, enkelt, billigt och betydligt bättre än nötkött, lamm och gris för miljön. Faktum är att det är i nivå med odlad fisk när det gäller klimatavtryck.

Och ändå är de norska laxbolagen avsevärt högre värderade.

Scandi har en otroligt hög organisk tillväxt i Sverige liksom lönsamhet, Norge likaså och i Finland har man äntligen börjat visa vinst. Vad är problemet? Danmark. Där är marginalen usel, mindre än en tredjedel av Sverige, och där brukar exporten drabbas av fågelinfluensan…

Ett annat problem är att ledningen den senaste tiden haft en ovana att ständigt komma med engångskostnader, peka på problem och därtill är kostnadsbasen generellt för hög.

”Bygge har därtill köpt massor med optioner och vår tro liksom förhoppning är att han initierar en Spin off av Danmark; då skulle bolaget flyga på riktigt.”

Därför är det otroligt glädjande att Johan Bygge före detta Electrolux och Investor, känd för att avsky kostnader, tar över rodret som ordförande. Bygge har därtill köpt massor med optioner och vår tro liksom förhoppning är att han initierar en Spin off av Danmark; då skulle bolaget flyga på riktigt.

Fågelinfluensor och allmänt trött kursutveckling har fått de flesta att sälja aktien, men vi får inte glömma att Scandi Standard handlas till 11-12 gånger vinsten och växer mer än de flesta börsbolagen som handlas till närmare 20 gånger vinsten. Om de kan sälja Danmark och få upp kursen kan en ny förvärvsresa börja. Idag är det knepigt då allt de vill köpa handlas högre än dem(!)…

Fondens största innehav är numera bortglömda Momentum Group. Bolaget jobbar metodiskt mot att få ihop Swedol och Tools och vi räknar med att marginalen stiger och därmed vinsten samtidigt som de i smyg fortsätter att förvärva. Här finns nog ett av börsens mest gömda men billigaste bolag och på sikt bör uthålligheten premieras.

Mer om fonden

Carnegie Spin-Off A

Carnegie Spin-Off är unik fond som fokuserar på värdeskapande strukturaffärer i Sverige och Norden. Det kan vara företag som redan har knoppat av en verksamhet, företag som själva är avknoppade,...

Mer info
Köp fond

Fler artiklar

Varför är Annehem bortglömt?
Carnegie Spin-Off

Varför är Annehem bortglömt?

Penningpolitiken fortsätter att driva upp tillgångspriser på allt ifrån vin, konst och lägenheter till aktiemarknaderna. April var inget undantag. Mer glädjande är att Spin off trenden fortsätter såväl lokalt som...

Simon Blecher 6 maj 2021
Är Nyfosa vårt nya Entra?
Carnegie Spin-Off

Är Nyfosa vårt nya Entra?

Vi berättade i förra månadsrapporten att vi köpt in oss i Annahem, som under februari rapporterade fina siffror och ett substansvärde på 36 kronor. Kursen är runt 28 kronor, vilket...

Simon Blecher 5 mars 2021
Spin-Off hittar norsk pärla
Carnegie Spin-Off

Spin-Off hittar norsk pärla

Det blev en rivstart för de finansiella marknaderna med våldsamma uppgångar för ett antal kortade aktier i USA, vid det här laget vet väl alla att en film redan håller...

Simon Blecher 4 februari 2021