IRSK JULAFTEN

Utdrag fra månedsrapporten for Carnegie FASTIGHETSFOND NORDEN OKTOBER 2025

Eiendomsselskapene hadde en sterk utvikling på børsen gjennom mesteparten av måneden, selv om stemningen svekket seg mot slutten av perioden. Den svenske lange renten falt i begynnelsen av måneden. I tillegg ga de første kvartalsrapportene fra eiendomsselskapene for tredje kvartal et positivt løft. De rapporterte resultatene var stabile, og selskapenes markedsutsikter var noe mer optimistiske enn tidligere.

Sven-Olof Johansson, administrerende direktør i Fastpartner, oppsummerer det godt: “For første gang på veldig lenge kan vi spore en viss forbedring i konjunkturen, noe som allerede merkes hos våre leietakere, som ser at etterspørselen forsiktig øker innen visse segmenter. Den spirende optimismen viser seg gjennom en generelt høyere etterspørsel etter lokaler, noe som også har skapt god aktivitet i vår nyutleie.”

Et annet positivt datapunkt kommer fra eiendomskonsulenten Cushman & Wakefield. De rapporterer at transaksjonsmarkedet i Sverige økte med 54 prosent i tredje kvartal sammenlignet med samme periode året før. Det er særlig utleieboliger, lager og logistikk som har blitt omsatt. Flere transaksjoner kan tolkes som at kjøpere og selgere nå er enige om riktig pris. Over lengre tid har det vært en prisforskjell mellom potensielle kjøpere og selgere.

Fondets fjerde største investering, Pandox, presenterte mer detaljerte tall knyttet til oppkjøpet av det irske hotellselskapet Dalata. Oppkjøpet ser enda bedre ut enn mine opprinnelige positive vurderinger. Ifølge selskapet har de kjøpt eiendommene til en direkteavkastning på 8,40 prosent, mens det estimerte markedsmessige kravet til direkteavkastning ligger rundt 6,95 prosent. Dette vil isolert sett innebære en verdijustering av eiendommene for Pandox på rundt 3 milliarder svenske kroner i fjerde kvartal i år. En perfekt irsk julegave.

Det finske selskapet Cityvarasto ble notert på børsen i Helsinki i løpet av måneden. Fondet deltok i introduksjonen. Selskapet eier og forvalter lager for privatpersoner, såkalt “self-storage”. Cityvarasto er et lite selskap, og posisjonen i fondet er også blant de minste i porteføljen. Siden børsnoteringen har kursen vært mer eller mindre uendret. Jeg ser imidlertid et godt potensial på sikt.