PANDOX SJEKKER INN PÅ IRLAND

Utdrag fra månedsrapporten for Carnegie FASTIGHETSFOND JULI 2025

Eiendomssektoren og fondet falt ca. 5 prosent i juli. Hovedgrunnen til fallet var en oppgang i lange svenske renter. I perioden steg svenske tiårige statsobligasjoner fra 2,3 til 2,5 prosent. Renteoppgangen skyldtes først og fremst uventet høye inflasjonstall.

De fleste eiendomsselskaper rakk å legge frem tall for andre kvartal i juli. Med unntak av kontorsegmentet steg eiendomsverdiene noe for de rapporterende selskapene. Etterspørselen etter lokaler er fortsatt dempet, med svakt økende vakanser som resultat. Dette ser man tydeligst innenfor kontoreiendom. Alle selskapene indikerte fallende bankmarginer. Flere nevnte dessuten økte oppkjøpsambisjoner, men fortsatt tilbakeholdenhet når det gjelder nye eiendomsprosjekter.

Fondets femte største posisjon, Pandox, ble i juli enig med selgerne om å kjøpe det irske hotell­selskapet Dalata sammen med Eiendomsspar. Alle detaljer er ikke klare, men vi anser oppkjøpet som svært positivt for Pandox. I forbindelse med transaksjonen er det inngått en egen avtale med Scandic der de kjøper driftsvirksomheten for de aktuelle hotellene.

Uroen i Castellum fortsatte i juli. På den ekstraordinære generalforsamlingen i midten av juli ble det valgt et antall nye styremedlemmer, og Ralf Spann, tidligere adm.dir. i Akelius, ble ny styreleder. Dette var ventet, men som nevnt tidligere, har prosessen med å utpeke ny adm.dir. vært ukonvensjonell. Roger Akelius har dessuten fortsatt å komme med kontroversielle uttalelser om eierposten sin i Castellum, nyligst om at investeringen ikke er langsiktig. Jeg tror fortsatt det finnes et stort potensial i selskapet, men entusiasmen min er svekket etter den siste uroen. Derfor har jeg solgt oss noe ned i Castellum, selv om aksjen fortsatt er fondets fjerde største posisjon.