NY POSISJON: EQL PHARMA

Etter en kort juleferie fortsatte high yield-sektoren sin sterke utvikling, med et aktivt primærmarked. I slutten av januar ble risikoaktiva negativt påvirket av Kinas lansering av en konkurrerende KI-teknologi og Trumps utspill omkring innføring av importtoll. Imidlertid har dette så langt ikke hatt noen stor effekt på det lokale kredittmarkedet. Mange selskaper benytter anledningen til å refinansiere seg når markedet er sterkt. Som vi skrev i desember, har flere av fondets store posisjoner blitt innløst. I flere tilfeller har vi valgt å rullere videre deler av eksponeringen, for eksempel i Scan Global og Abax. I andre tilfeller har vi erstattet posisjonen med en annen. Vi fortsetter å fokusere på defensive kredittinstrumenter og har blant annet økt posisjonen i Peab.

En ny posisjon i porteføljen er EQL Pharma, som selger generiske legemidler. Ved å fokusere på generika kan selskapet bidra til lavere priser på legemidler. Samtidig oppnår det stabile inntekter og relativt gode marginer ved å velge visse nisjeområder der konkurransen ikke er for høy.

Tilnærmingen vår er fortsatt en godt diversifisert og defensiv portefølje med kortere løpetider. Vi utfører en solid kredittanalyse, og målet er å kunne levere avkastning på linje med underliggende avkastning.