OPPKJØPSTILBUD PÅ PETERSHILL

Utdrag fra månedsrapporten for Carnegie LISTED PRIVATE EQUITY SEPTEMBER 2025

Globale aksjer leverte positiv avkastning i løpet av måneden, drevet av økte forventninger om rentekutt og en økonomi som bremser, men fortsatt vokser. Blant børsnoterte PE-selskaper var utviklingen svakere, med stor variasjon mellom strategier og selskaper. Vedvarende svekkelser av dollaren og pundet, som utgjør fondets største valutaeksponeringer, tynget også resultatet denne måneden.

I porteføljen presterte investeringsselskaper og børsnoterte fond best, drevet av god underliggende utvikling, mens fondsforvaltere presterte svakere. De best presterende enkeltinvesteringene var Petershill Partners, SoftBank og Onex, mens Ares Management og Hamilton Lane bidro negativt.

Petershill bidro betydelig med en avkastning på 29 %. Selskapet rapporterte resultat, og majoritetseierne kommuniserte også planer om å kjøpe selskapet ut fra børsen, begrunnet med den høye rabatten aksjen handles til, med et bud på over 80 % over daværende aksjekurs. Også vår investering i APAX Global Alpha ble nylig kjøpt ut fra børsen, og begge disse reflekterer tydelig de svært attraktive nivåene mange børsnoterte PE-selskaper handles til for tiden.

SoftBank fortsatte å utvikle seg sterkt og kom med flere nyheter, inkludert AI-initiativer der SoftBank Vision Fund vurderer en reduksjon i bemanningen på 20%, som gjenspeiler Sons satsing på AI-investeringer. Selskapet kunngjorde et Stargate-prosjekt på 500 milliarder dollar sammen med Oracle og OpenAI for å bygge fem nye amerikanske AI-datasentre.

Det kanadiske selskapet Onex gjorde flere strategiske grep, inkludert å beholde en betydelig andel i OneDigital etter investering fra Stone Point Capital og CPP Investments. Samtidig kom nyheten om at Onex Partners Opportunities Fund kjøper opp Integrated Specialty Coverages fra KKR.

Til tross for mer avventende holdninger blant investorer, ser vi fortsatt økende aktivitet blant private equity-selskaper. Både investeringer og exits øker, og vi tror tempoet kan komme til å akselerere fremover. Vi ser også at andelen transaksjoner mellom private equity-selskaper har gått ned fra året før, og at det skjer flere transaksjoner med industrielle kjøpere samt økt IPO-aktivitet, noe som reflekterer en bredere appetitt for transaksjoner.