TREG START

Utdrag fra månedsrapporten for Carnegie Fastighetsfond norden APRIL 2026

Utviklingen i eiendomssektoren på børsen har den siste tiden vært svært korrelert med utviklingen i de lange rentene. Langrentene toppet ut mot slutten av forrige måned og falt i første halvdel av april før de igjen steg. Eiendomsselskapene beveget seg i tråd med dette gjennom måneden – først opp og deretter ned.

Flere eiendomsselskaper har i løpet av måneden lagt frem sine resultater for første kvartal. Kort oppsummert kan rapportene beskrives slik at kontoreiendomssegmentet fortsatt møter motvind (svak kontoretterspørsel), mens mange andre eiendomsselskaper med eksponering mot blant annet lager, logistikk, lett industri og lavprishandel opplevde medvind. For boligselskapene bidro høyere kostnader enn normalt til snørydding og oppvarming til å presse resultatene. Sagax kom noe under press i forbindelse med oppdaterte finansielle mål som indikerte lavere vekst enn tidligere. Dette var delvis ventet, og aksjen hentet seg i løpet av måneden tilbake mot sektoren.

Da konflikten med Iran brøt ut, steg bankmarginene på lån, men særlig økte spreadene i obligasjonsmarkedet. I løpet av måneden har disse høyere marginene og spreadene igjen kommet ned. Til tross for at S&P svekket sin kreditutsikt for Castellum, klarte selskapet blant annet å utstede et toårig obligasjonslån med en spread på kun 77 punkter mot Stibor. Catena lykkes også med å utstede en tilsvarende obligasjon med en spread på 75 punkter.

Når det gjelder fondets beholdninger, har vi ikke gjort noen større endringer. Det som likevel kan nevnes, er at fondet har økt eksponeringen noe mot Emilshus og Cityvarasto, samt fortsatt å redusere beholdningen i Neobo. Fondet har også solgt deler av sin beholdning i Fastpartner.