AKTIVT ÄGANDE I PE-BRANSCHEN

På Carnegie Fonder brukar vi säga att hållbarhet och aktivt ägande är en del av vårt DNA. För att investera långsiktigt söker vi bolag som agerar långsiktigt. Därför har vi integrerat hållbarhet i hela vår investeringsverksamhet. Ett område som kräver extra aktivitet från oss som aktiva ägare är Private Equity-sektorn. Fonden Carnegie Listed Private Equity investerar i närmare 40 börsnoterade Private Equity-bolag, som i sin tur ger exponering mot över 2000 underliggande portföljbolag. Emanuel Furubo, förvaltare av fonden, berättar hur vi på Carnegie Fonder går tillväga för att säkerställa att innehaven lever upp till våra krav kring hållbarhet.

Vad är det viktigaste för oss som aktiva ägare i investeringsbranschen?

Att investera i PE kan komma med en del utmaningar. Ofta har bolagen stora och breda investeringsportföljer, med vidd spridning geografiskt och över sektorer. Just därför lägger vi stor vikt vid transparens och genomlysning i portföljerna. Vi undersöker noggrant hur exponering mot kontroversiella branscher ser ut, och har en tydlig gränsdragning på 5 procent på bolagsnivå. Bolagens mätning och målsättning av hållbarhets-KPIer är en annan del vi tittar extra på. Vi ser att det är viktigt med en tydlig beskrivning av portföljernas hållbarhetsarbete ur ett riskperspektiv.

God governance är något vi ofta pratar om på Carnegie fonder, och det är, om möjligt, kanske extra viktigt just inom PE. Vi tittar på ägare och ledning, bolagets kultur och mål. Vi vill förstå vilket ansvar PE- och investmentbolagen anser sig ha.

Det är affärskritiskt att bolaget ses som en attraktiv arbetsplats. Jämställdhet (avseende kön, etnicitet och religion), ersättningssystem och personalutveckling är bidragande faktorer som säkerställer detta och är därför en del av vår analys.

Vi tror att bolag som har ett gott rykte som ansvarsfulla ägare och som är duktiga på att integrera hållbarhetsrelaterade överväganden i sina investeringsprocesser kommer ha större potential att leverera god riskjusterad avkastning och även ha det lättare att attrahera kapital och växa sitt AUM. Det bör över tid leda till att de kan växa sina vinster snabbare och till bättre aktieutveckling.

Hur säkerställer ni att innehaven lever upp till våra krav kring hållbarhet?

Varje år kontaktar vi samtliga bolag med en omfattande enkät med frågeställningar relaterade till deras hållbarhetsarbete. Frågorna behandlar praktiska teman som bolagets ESG-strategi, om de är aktiva inom olika hållbarhetsinitiativ samt om de har någon exponering mot kontroversiella sektorer. Vi tar även tillfället att ”pick their brains” genom att ställa ett antal mer filosofiska frågor, exempelvis vad de själva tror att hållbara investeringar ger för effekter på deras finansiella resultat. Genom svaren får vi inte bara underlag för att kunna utföra uppdaterade analyser via vårt verktyg THOR, vi får även givande insikter om hur bolagen resonerar kring hållbarhetsrelaterade frågor idag och framåt i tiden.

EXEMPEL PÅ FRÅGOR ÄR:

• Är ni involverade i någon typ av verksamhet som sysslar med vapen, spel, pornografi, alkohol eller tobak? Om ja, beskriv i detalj vad ni är involverade i och hur stor andel av er omsättning detta motsvarar.
• Har ni planer på att verifiera era mål genom att sätta ett Science Based Target (SBT)? Om nej, beskriv varför ni upplever att det inte är relevant för er att sätta verifierade hållbarhetsmål.
• Vad är er strategi gällande hållbara investeringar? Har ni några planer på att öka eller minska er andel av hållbara investeringar?

Vi ser även till att förmedla Carnegie Fonders filosofi och de krav vi har på våra investeringar. Vi påverkar bolagen till att agera i rätt riktning genom uppmaningar såsom att signera hållbarhetsfrämjande initiativ som UNPRI och UN Global Compact och att sätta hållbarhetsverifierade mål, så kallade SBT:er.

Vad har ni märkt i dialogen med bolagen?

Många bolag planerar att fortsätta arbeta med dessa frågor och lyfter fram sitt nuvarande hållbarhetsarbete och utmaningar. Vi märker att hållbarhetsarbetet är en prioritet och via svaren ser vi att nästan 90% arbetar aktivt för att påverka portföljbolagen att förbättra ESG-arbetet. En annan betryggande insikt svaren gett oss är att majoriteten av bolagen som svarat anser att integrering av hållbarhet leder till minskad risk och/ eller ökad avkastning.

I skrivande stund har 25 av fondens 37 innehav besvarat enkäten. Av dessa:

• 100% har en ESG policy
• 96% integrerar ESG i investeringsprocess / due diligence process
• 88% påverkar portföljbolagen för att förbättra ESG arbetet
• 32% har ett verifierat Science Based Target
• 76% anser att hållbara investeringar minskar risk och / eller ökar avkastning

Detta är en artikel från vår Hållbarhetsrapport 2024. Läs hela rapporten nedan.