BRA START PÅ RAPPORTPERIODEN

Utdrag ur MÅnadsrapport för Carnegie us sMALL & mICRO cAP juLi 2025

Fonden hade en positiv utveckling under juli. Bland fondens bästa bidragsgivare kan nämnas Medpace, Trex och Comfort Systems.

Medpace är en ledande kontraktsforskningsorganisation (CRO) som erbjuder helhetslösningar för utvecklandet av nya mediciner. Försäljningen drivs av en hög läkemedelsinnovation. Bolagets kunder är främst mindre bolag som inte har råd eller möjlighet att bygga upp infrastrukturen kring de kliniska studierna själva. Bolaget är välskött med starka kassaflöden, nettokassa samt till följd av sin affärsmodell industrihöga marginaler. Bolaget leds av dess grundare och storägare Dr August Troendle. Under månaden rapporterade bolaget bättre kvartalssiffror än förväntat vilket överraskade marknaden med råge, aktie stängde upp 55% på rapportdagen.

Trex är en ledande tillverkare av komposittrall till bostadsmarknaden. Bolaget gynnas av ett strukturellt skifte från trä till komposit främst på grund av att materialet är mer tåligt och har lägre underhållskostnader över dess livstid. 95% av materialet i produkten är återvunnet vilket är en kostnadsfördel jämfört med konkurrenterna. Bolaget grundades 1996 och leds idag av Bryan Fairbanks som tidigare var bolagets finanschef.

Comfort Systems var en av månadens bästa bidragsgivare även denna månad. Bolaget rapporterade mycket starka kvartalssiffror inklusive rekordhög orderingång i slutet av månaden vilket fick aktien att stiga över 20%. Comfort Systems är en ledande nationell VVS- och elinstallatör etablerad främst i solbältets storstäder men växer också på andra marknader i USA. Bolaget gynnas av starka underliggande drivkrafter såsom ökat behov av datacenter, reshoring och striktare arbetsmiljöregler som kräver bättre ventilationssystem i fabriker. Marknaden är stor och fragmenterad vilket skapar möjligheter för kompletterande förvärv, något bolaget har varit duktiga på historiskt. Bolaget är välskött med återkommande intäkter och har en kapitallätt modell som genererat positiva kassaflöden sen starten 1997.