Carnegie Spin-Off, Nyhet
De dolda värdena – här fokuserar Carnegie Fonder
Avknoppningar har länge varit en underskattad del av aktiemarknaden. För Carnegie Spin-Off handlar det om att identifiera dolda värden – och välja de bolag som kan leverera när de får stå på egna ben.
Carnegie Spin-Off investerar i ett 30-tal bolag, främst i Norden, med fokus på spin-offs och andra strukturaffärer där bolag förändras i grunden.
– Avknoppningar är ett underanalyserat segment som över tid har visat att de kan överavkasta marknaden, säger Simon Blecher, investeringschef och den förvaltare som startade Carnegie Spin-Off 2019.
När en verksamhet bryts ut ur en större koncern blir affärsmodell, ansvar och kapitalallokering ofta tydligare. –
Men det fanns ingen fond som specifikt fokuserade på spin-offs och värdeskapande strukturaffärer, vilket vi ville ändra på när vi startade Carnegie Spin-off, säger Simon Blecher.
Sedan dess har förvaltningsteamet vuxit och numera ingår även Eric Stussare och Gustav Andersson. Idag görs upp till 20 procent av fondens investeringar utanför Sverige, och Eric Stussare och Gustav Andersson ansvarar för att blicka utåt.
– Vi tittar mest i Norden, men investerar där vi ser bäst möjligheter, säger Gustav Andersson.
Det bredare perspektivet ökar inflödet av idéer – men ställer också högre krav. Förvaltarna fokuserar främst på vad en avknoppning innebär för bolagens intjäningsförmåga tre till fem år framåt.
– När bolag får stå på egna ben ser vi ofta en starkare utveckling över tid, säger Eric Stussare.
Samtidigt uppstår ofta möjligheter direkt vid förändringen. När nya bolag noteras kan tekniskt säljtryck uppstå, till exempel när indexfonder säljer – oberoende av kvalitet. Det kan skapa attraktiva ingångslägen.
– Alla avknoppningar är inte värdeskapande. Det krävs rätt motiv och rätt förutsättningar, säger Gustav Andersson.
Strategin bygger därför på egen analys i ett segment där få följer bolagen initialt.
Trots ett svagare klimat för mindre bolag under 2025 har fonden utvecklats starkt. Enligt förvaltarna beror det på ett konsekvent fokus på bolag där verklig förändring sker.
– Fokuserade bolag tenderar att skapa mer värde än komplexa konglomerat. Det är ett strukturellt fenomen, säger Simon Blecher.
Carnegie Spin-Off
Fondens historik sträcker sig tillbaka till 2019, när en befintlig Sverigefond gjordes om till en aktiefond med fokus på svenska bolag som genomgår värdeskapande strukturaffärer såsom avknoppningar och renodlingar av verksamheter.
Förvaltas av: Simon Blecher, Eric Stussare, Gustav Andersson, Isak Lenholm och Mattias Montgomery
*Historisk avkastning är ingen garanti för framtida avkastning. De pengar som placeras i fonden kan både öka och minska i värde och det är inte säkert att du får tillbaka hela det insatta kapitalet. Faktablad och informationsbroschyr finns på carnegiefonder.se. Historisk avkastning vi hänvisar till har inte tagit hänsyn till inflation.