Fastighetsbolagen ser intressanta ut igen

Vi har länge undvikt fastighetssektorn vilket nu ändrats och vi tycker det dyker upp flera billiga situationer samtidigt som riskerna till stor del prisats in i många fall. Under månaden har ett nytt fastighetsbolag adderats till fonden i form av Catena.

Catena utvecklar och förvaltar logistikfastigheter, och vi tycker det sticker ut mot övriga sektorn då de har: 1) högst uthyrningsgrad, 2) lägst LTV (förutom HUFV), 3) högst CEPS growth kommande 4 år, och 4) lägst kontraktsförfall kommande 3 år. Och allt det med en historik av att återinvestera i fortsatt tillväxt. Det är till och med ett finansiellt mål att återinvestera.

Trots ett relativt stort bolag och likvid aktie har Catena bara en småbolagsfond i den senast uppdaterade ägarlistan. Det är inte den billigaste aktien men långt från den dyraste. Jämför vi en kassaflödesmultipel mot andra bolag som återinvesterar/serie-förvärvar i andra sektorer så sticker Catena definitivt ut som billigt, framförallt i förhållande till den låga skuldsättningen.