FISERV – EN DOLD JÄTTE INOM BETALNINGSLÖSNINGAR

LÄR KÄNNA INNEHAVEN I D&G GLOBAL ALL CAP

I samband med Carnegie Fonders förvärv av fondbolaget Didner & Gerge tillkom ett antal fonder till Carnegie Fonders erbjudande. En av dem är den Svanenmärkta globalfonden D&G Global All Cap. Fonden investerar i ett trettiotal bolag med långsiktigt hållbara affärsmodeller – bolag med bevisade affärsmodeller och uthållig konkurrenskraft. I en serie av artiklar lär vi känna innehaven i fonden lite bättre. I en tidigare artikel avhandlades ett av världens mest underanalyserade monopol – Dolby Laboratories. I denna artikel avhandlas fondens, vid skrivande stund, största innehav: Fiserv.

fiserv

När man tänker på globala betalningssystem, är det ofta Visa och Mastercard som dominerar tankarna. Det kanske inte är så konstigt, då bolagen är två av de största betalningsnätverken i världen och används i nästan varje land, vilket gör dem till synonyma med kortbetalningar. Genom omfattande marknadsföringskampanjer och sponsorskap, exempelvis inom sportevenemang, har de byggt starka varumärken. Bolagens logotyper finns dessutom på de allra flesta betalkort som används på denna jord. Men det finns en annan jätte inom betalningssystem som förtjänar lika mycket uppmärksamhet: Fiserv. Till skillnad från Visa och Mastercard, som direkt vänder sig till konsumenter, arbetar Fiserv främst med banker och företag. Detta innebär att deras varumärke inte syns lika mycket i vardagliga betalningar. Trots att Fiserv inte är lika känt bland allmänheten, har företaget (bakom kulisserna) en enorm inverkan på den finansiella teknologisektorn.

Innovativa betalningslösningar

Fiserv tillhandahåller betalningslösningar och finansiella tjänster till tusentals finansiella institutioner och miljontals företag världen över. Bolagets betalningslösningar sträcker sig från digitala betalningar och överföringar från person till person, till företagsbetalningar och infrastrukturlösningar. Deras så kallade Enterprise Payments Platform fungerar som en centraliserad plattform för snabba, säkra och tillförlitliga betalningshanteringar för finansiella institutioner. Genom att erbjuda en sömlös betalningsupplevelse över olika kanaler och system hjälper Fiserv sina kunder att effektivisera sina betalningsflöden och modernisera sin teknik.

En imponerande tillväxtresa

Fiserv grundades 1984 genom sammanslagningen av två regionala databehandlingsföretag och har sedan dess genomgått en remarkabel tillväxtresa. Under 39 år har bolaget uppvisat oavbruten tvåsiffrig tillväxt i vinst per aktie (EPS), vilket tydligt demonstrerar dess förmåga att anpassa sig till marknadsförändringar och kontinuerligt utveckla sina tjänster och produkter. Under de kommande tre till fem åren förväntas Fiserv fortsätta att leverera högre tillväxt än marknadsgenomsnittet genom en kombination av intäktstillväxt samt marginalförbättringar, vilket borgar väl för fortsatt stark EPS-tillväxt för det 40:e året på raken.

Förvärv och expansion

En stor del av Fiservs framgång kan tillskrivas deras offensiva förvärvsstrategi. Genom åren har bolaget förvärvat flera ledande aktörer, inklusive CheckFree Corporation och First Data, vilket har stärkt dess position inom elektroniska betalningar och digitala banktjänster. Förvärvet av First Data har varit en av de mest avgörande strategiska investeringarna och har skapat en kraftfull kombination av betalningshantering och bankinfrastruktur.

Framtidsutsikter

Fiserv är väl positionerat för att fortsätta sin framgångsrika resa under de kommande åren. Företaget planerar att ytterligare stärka sin närvaro inom digitala betalningar och fintech genom strategiska samarbeten och teknologiska innovationer. Expansionen av Clover till nya marknader, inklusive Latinamerika och Asien, förväntas öka tillväxttakten ytterligare.

Vidare har bolaget identifierat embedded finance som en nyckelfaktor för framtida expansion. Genom att integrera sina betalningslösningar djupare i sina kunders ekosystem kan Fiserv skapa nya intäktsströmmar och förbättra kundlojaliteten. Ökade investeringar i AI-drivna analyser och säkerhetsteknologier kommer också att säkerställa att Fiserv kan möta framtida regulatoriska krav och kundbehov på ett effektivt sätt.

Finansiella mål

Fiservs finansiella mål mellan 2023 och 2026 inkluderar en årlig organisk intäktstillväxt på 9–12%, där området Merchant Solutions förväntas växa till 12 miljarder dollar år 2026 och stå för över 50% av bolagets intäkter. Med i bolagets planer finns en förbättrad rörelsemarginal på minst 300 baspunkter under tre år, vilket kombinerat med intäktstillväxterna skulle ge en genomsnittlig EPS-tillväxt på cirka 16% mellan 2023 och 2026. Vilket skulle innebära 11,60 dollar i vinst per aktie 2026. Med ett nyligen presenterat bokslut för 2024 kan noteras att bolaget är på god väg att nå dessa mål.

Ständigt på tårna

Konkurrens från både traditionella aktörer som Visa och Mastercard samt fintech-startups finns alltid. Regulatoriska förändringar kan påverka intäkterna, särskilt inom kortnätverk och avgifter, vilket Fiserv alltid måste vara beredda att hantera. Därför måste Fiserv fortsatt vara en organisation där innovationskraft spirar och där utvecklingsförmågan kvarstår, något bolaget historiskt varit skickligt på.

Sammanfattande tankar

Fiserv är en verklig dold jätte inom betalningssystem och en viktig aktör i den finansiella teknologisektorn. Med en enastående historik av långsiktig tillväxt, innovativa lösningar som Clover och en strategisk förvärvsmodell har bolaget positionerat sig för fortsatt framgång. Precis som Visa och Mastercard spelar Fiserv en avgörande roll i att forma framtidens betalningssystem och förväntas fortsätta att vara en ledande aktör under många år framöver.