Hållbara investeringar i globala småbolag

När Didner & Gerge Fonder blev en del av Carnegie Fonder utökades fondutbudet med sex stycken, för oss, nya fonder. Två av dessa, Carnegie US Small & Micro Cap och Carnegie Global Resilient Small Cap förvaltas sedan start av Linn Hansson. Nedan berättar Linn om sin investeringsstrategi, hur hon hanterar hållbarhetsrelaterade faktorer på den amerikanska småbolagsmarknaden, och hur en fond väckte idén till en annan.

Du har sedan 2019 förvaltat fonden Carnegie US Small and Micro Cap. Vad är det du finner spännande med amerikanska småbolag?

USA är ett av världens mest innovationsdrivna länder. De är inte bara duktiga på att starta nya bolag, utan också på att ge dem möjlighet att växa genom sitt företagsklimat och bra tillgång till riskkapital. USA:s aktiemarknad har historiskt utvecklats bra jämfört med andra länder. Vi gillar att investera i småbolag då de inte är så upptäckta av marknaden, de följs av färre eller inga analytiker alls. Detta ger oss möjlighet att investera i intressanta bolag som inte alltid går att investera i här i Sverige. En utmaning med att investera i denna typ av bolag är den stundtals bristande hållbarhetsredovisningen. Här är det viktigt för mig som ägare att ha nära dialog med bolagens ledning. Ofta ser vi ett intresse från bolagens håll att utveckla rapporteringen och då kan våra uppmaningar vara till hjälp.

Du förvaltar även fonden Carnegie Global Resilient Small Cap. Vad skiljer fonderna åt?

Carnegie US Small & Micro Cap är en artikel 8 fond medan Carnegie Global Resilient Small Cap är s.k. mörkgrön (artikel 9) och även Svanenmärkt fond. Carnegie Global Resilient Small Cap investerar alltså bara i bolag som har lösningar på jordens hållbarhetsutmaningar. Intresset för att starta en fond som enbart investerar i hållbara bolag växte fram när vi satte oss in i hållbarhetsrelaterade frågor i förvaltningen av Carnegie US Small and Micro Cap. Vi tyckte att nivån på hållbarheten i de bolag vi investerade i var hög och att vi med input därifrån enkelt kunde hitta synergier till en global småbolagsfond med hållbarhetsfokus. Vi såg ett behov på marknaden av en global småbolagsfond som investerar i bra bolag inom intressanta hållbarhetsrelaterade områden som bidrar till Agenda 2030, och som vi tror befinner sig i en långsiktig strukturell tillväxt. Långsiktigt är hållbarhet vägen vi måste gå. Gemensamt för fonderna är att vi har samma filosofi och använder oss av samma investeringsprocess. Bolagen vi investerar i ska ha uthålliga affärsmodeller, vara motståndskraftiga och kunna klara av olika ekonomiska miljöer. Vi vill investera i bolag som vi förstår oss på, det är grundläggande i vår investeringsfilosofi för båda fonderna.

Vad letar du efter när du väljer bolag?

För den globala artikel 9 fonden krävs att majoriteten av bolagens försäljning kommer från en verksamhet som har lösningar på jordens hållbarhetsutmaningar. Vi fokuserar på att identifiera välskötta företag som är lönsamma med starka kassaflöden, begränsad skuldsättning och en tydlig hållbarhetsstrategi. Det kan innebära allt från att minska koldioxidutsläpp till att ha etiska leverantörskedjor, till hur företagen hanterar sociala frågor och styrningsfrågor, som arbetsvillkor och transparens. Hur man tar hand om sina anställda och andra intressenter. Stark ledning och ägare är a och o. Vi vill att företagen ska finnas kvar och gå bra på lång sikt. Hållbarhet är en förutsättning för att företagen ska kunna ta tillvara på alla möjligheter och hantera risker för att fortsätta vara framgångsrika i framtiden. Många av företagen är väldigt nischade och vi ser gärna att de marknadsledande i sin marknad. Vi tittar på företaget, affärsidén och deras historia snarare än vilken sektor de tillhör. Bolagen är ofta grundarägda eller grundarledda och som småbolagsägare är det ofta just dessa jag får prata med. Genom att prata med personerna som leder affären förstår vi affären, något som jag värdesätter högt i min förvaltning. Att ha förtroende för att bolagets ledning gör vad som är rätt för bolaget på lång sikt i enlighet med våra värderingar, oavsett situation, underlättar för mig att från Sverige investera globalt.