Infrastruktur i förändring – förvaltarna om den nya energiverkligheten

Elektrifieringen accelererar och investeringsbehoven i energisystemet växer kraftigt. I denna intervju beskriver förvaltarna David Östman och Emanuel Furubo hur energiomställningen, AI driven elförbrukning och ett ökat fokus på digital säkerhet formar infrastrukturen globalt. Med exempel från ledande bolag lyfter de fram de strukturella trender som definierar sektorns långsiktiga tillväxt.

Hur utvecklas energiomställningen inom infrastrukturområdet?Energiomställningen fortsätter att vara en central drivkraft inom sektorn, berättar David.

– Inom kraftförsörjningen ser vi tydliga resultat av flera års omställningsarbete. Stora europeiska energibolag som Iberdrola och Fortum har nu mindre än fem procent av omsättningen kopplad till fossila bränslen, vilket visar hur snabbt verksamhetsmodellerna förändras i riktning mot förnybar och mer resilient energiproduktion.

Vilka investeringstrender framträder tydligast just nu?
Ett område som sticker ut är elnäten. Emanuel pekar på att behovet av att stärka och modernisera elnäten är omfattande.

– Elnätsoperatörer som Elia i Tyskland & Belgien och National Grid i Storbritannien har lanserat investeringsprogram som till och med överstiger deras egna börsvärden. Det illustrerar den strukturella karaktären i omställningen. För en infrastruktur-investerare innebär detta långsiktig visibilitet och stabila intäktsströmmar, vilket är fundamentalt för vår förvaltningsinriktning, berättar han.

Var i värdekedjan ser ni störst strukturell efterfrågan?
Enligt David är det elektrifieringen som driver ett växande behov av kritiska komponenter.

– Efterfrågan på elkablar, turbiner och kraftstolpar är fortsatt stark när både produktion och distribution av el skalas upp. Bolag såsom Siemens Energy, Prysmian och Valmont Industries bidrar med teknik och kapacitet som är avgörande för att möjliggöra investeringarna som nu sker globalt.

Vilka ytterligare drivkrafter påverkar utvecklingen framåt?
Utöver detta lyfter Emanuel AI-utbyggnaden som en redan betydande faktor. De datacenter som nu etableras i framför allt USA, men i ökande grad även i Europa, kräver stora mängder elektricitet.

– Vi förväntar oss att detta blir en långsiktig strukturell trend när teknikbolagen fortsätter expandera. Parallellt ser vi en ökande hotbild mot digital infrastruktur. Det gör cybersäkerhet till ett område som i allt högre grad betraktas som samhällskritiskt. Många cybersäkerhetsbolag uppvisar dessutom flera av de egenskaper vi söker inom infrastruktur: stabil efterfrågan, höga inträdesbarriärer och central betydelse för välfungerande samhällsstrukturer, avslutar Emanuel.

5 största innehav