IRLÄNDSK JULAFTON

Utdrag ur MÅnadsrapport för Carnegie fastighetsfond NORDEN oktober 2025

Fastighetsbolagen gick starkt på börsen under merparten av månaden, även om sentimentet försämrades mot slutet av perioden. Den svenska långräntan kom ner under inledningen av månaden. Dessutom gav de första rapporterna för det tredje kvartalet från fastighetsbolagen en positiv injektion. De rapporterade resultaten var stabila och bolagens marknadsutsikter var lite mer positiva än tidigare.

Sven-Olof Johansson, vd på Fastpartner, sammanfattar det väl: ”För första gången på väldigt länge kan vi spåra en viss förbättring av konjunkturen vilket till viss del redan märks hos våra hyresgäster, vilka ser att efterfrågan försiktigt ökar inom vissa segment. Den spirande optimismen visar sig genom en generellt högre efterfrågan på lokaler vilket även skapat en riktigt bra aktivitet i vår nyuthyrning.”

En annan positiv datapunkt kommer från fastighetskonsulten Cushman & Wakefield. De anger att transaktionsmarknaden i Sverige under det tredje kvartalet ökat med 54 procent jämfört med samma period föregående år. Framför allt är det hyresbostäder, lager och logistik som har omsatts. Mer transaktioner kan översättas med att köpare och säljare nu är överens om vad rätt pris är. Under lång tid har det funnits en prisdiskrepans mellan potentiella köpare och säljare.

Fondens fjärde största innehav, Pandox, presenterade mer detaljerade siffror kring förvärvet av det irländska hotellbolaget Dalata. Förvärvet ser ännu bättre ut än mina initiala positiva tolkningar. Enligt bolaget har de köpt fastigheterna till en direktavkastning på 8,40 procent, medan det uppskattade marknadsmässiga direktavkastningskravet ligger kring 6,95 procent. Detta kommer isolerat att innebära en fastighetsuppskrivning för Pandox på runt 3 miljarder kronor i det fjärde kvartalet i år. En perfekt irländsk julklapp.

Det finska bolaget Cityvarasto noterades på Helsingforsbörsen under månaden. Fonden deltog i introduktionen. Bolaget äger och förvaltar lager för främst privatpersoner, så kallat ”self-storage”. Cityvarasto är ett litet bolag och positionen för fonden är också bland de minsta i portföljen. Sedan börsnoteringen har kursen stått mer eller mindre stilla. Jag ser dock en god potential på sikt.