MÅNADENS STÖRSTA BIDRAGSGIVARE: HEXAGON, ATLAS COPCO & EMBRACER

Utdrag ur MÅnadsrapport för D&G AKTIEFOND SEPTEMBER 2025

Hexagon, Atlas Copco och Embracer bidrog mest positivt, medan Volvo, AAK och Indutrade bidrog mest negativt.

Atlas Copcos aktie har haft en svagare period sedan i våras. Det har bedömts vara ett bra tillfälle för fonden att öka innehavet i aktien, då koncernens långsiktiga utsikter bedöms vara fortsatt goda. Atlas Copco utvecklar innovativa produkter, service och lösningar som är centrala för kundernas framgång. Ledande produktutveckling och ständiga förbättringar inom koncernen är viktiga aspekter för att infria tillväxtambitionerna och generera goda marginaler. Koncernens decentraliserade struktur och lönsamma serviceaffär ger också goda förutsättningar för att leverera starka resultat även under svårare marknadsförhållanden. Koncernens verksamhet är kapitallätt, genererar goda kassaflöden och god avkastning på kapital.

Embracers aktie utvecklades svagt efter den senaste kvartalsrapporten, men återhämtade nedgången under september. Koncernen har, efter omfattande förbättringsåtgärder de senaste två åren, en betydligt bättre balansräkning med nettokassa samt bättre kassaflöden. Avknoppningen av Asmodee under året har varit framgångsrik så långt. Nu blickar Embracer framåt mot nästa avknoppning av Coffee Stain Group, som bedöms kunna skapa värde för aktieägarna.

Indutrade har en stark företagskultur som karaktäriseras av entreprenörskap och decentralisering. Det leder till att bolagen i koncernen kan ta tillvara på tillväxtmöjligheter och agera snabbt vid förändringar i omvärlden. Det har resulterat i en god utveckling för bolagen i ett långsiktigt perspektiv samt ökar stabiliteten under tuffare marknadsförutsättningar. Koncernen har en lång tillväxtresa bakom sig, där förvärv av välskötta bolag till låga värderingsmultiplar varit centralt. Koncernen har haft en period med lite svagare organisk tillväxt till följd av svagare marknader samt att förvärvstakten varit något lägre. Bedömningen är dock att bolagets långsiktiga utsikter är fortsatt ljusa och att förvärv har goda förutsättningar att bidra till en god tillväxt under många år framöver.