OMSTÄLLNINGEN SOM KOM AV SIG – OCH TRENDERNA SOM TOG VID

Vad är egentligen ”hållbart” 2025? Är omställningen helt bortblåst i en miljö med högre räntor, krig i vårt närområde och en president borta i väst som knappast profilerar sig i klimatfrågor? Vilka ”gamla” trender fortsätter i det tysta och vilka nya trender har tagit vid? Detta är några av de frågor som diskuterades på månadens fondlunch.

Vi inledde med Mikael Engvall och Magnus Gustafsson i en makropanel modererad av Anders Löwbeer. Aktiemarknaden har haft en jätteuppgång senaste tiden – vad är drivkrafterna bakom uppgången?

”Det är förvånansvärt starkt. Primärt skulle jag säga att det är räntesänkningarna från centralbankerna som eldar på den här marknaden. S&P500 är nu uppe i sex månader i rad med positiv avkastning. Det har varit väldigt starkt, men allt har inte gått upp. Sektormässigt ser vi exempelvis att läkemedel och fastigheter laggar en hel del. Även valutan har spelat en hel del, vilket man märker framför allt som svensk investerare. I SEK är faktiskt S&P500 negativt på året även om det gått upp ungefär 14 procent i dollarn”, säger Magnus.

Därefter tog Anna Strömberg och David Östman med oss på en resa genom omställningen som kom av sig – i en värld där klimatfrågan fått mindre utrymme och nya trender tagit vid. Under ytan händer det en hel del på omställningsområdet. David navigerade oss genom vilka som är vinnarna och förlorarna på aktiemarknaden de senaste fem åren.

”Det som fungerat är dels de lite mer kontroversiella delarna. Om ni har följt med i handelskriget mellan Kina och USA har ni säkert hört talas om att Kina sitter på jordartsmetaller. Rätt smutsig och problematisk verksamhet men behövs i princip för all avancerad tillverkning. Försvar har nog ingen missat att det har gått bra. Även infrastruktur och elnät har gått bra – centrala delar för att allt annat ska fungera. Vilka är förlorarna då? Dels det som var mest hajpat, uppvärderat, det som index kallar för ESG Favorites, där det framför allt är värderingarna som har kommit ner. Solkraft har straffats av ett lägre elpris. Även elbilar och växtbaserad mat kan vara ett kvitto på att konsumenten har haft det svårare, man klarar inte av att betala upp för det mer hållbara alternativet.”, säger David.

Avslutningsvis fördjupade vi oss i vilka bolag och branscher som står starka i denna förändring tillsammans med Anna Strömberg, Mattias Sjödin, Erik Nordström och Emanuel Furubo.

En sak är klar: hållbarhet är fortfarande en nyckelfaktor, om än i nya former.

Stort tack till alla som deltog – både på plats och digitalt. 

Riskinformation: Investeringar innebär risk.