RAPPORTPERIOD OCH BUD PÅ ETT AV FONDENS STÖRRE INNEHAV

Utdrag ur MÅnadsrapport för D&G Småbolagsfond April 2025

Även inledningen av årets andra kvartal har präglats av stora rörelser på börsen i spåren av fortsatt geopolitisk oro med ett eskalerat handelskrig. Under den andra halvan av månaden inleddes rapportperioden avseende årets första kvartal och vad som kan konstateras är att många bolag är fortsatt duktiga på att navigera och anpassa verksamheterna efter rådande marknadsklimat. I slutet av månaden fick vi även ta del av ett bud på ett av fondens större innehav.

Ett av fondens relativt nya innehav, Dynavox, kom med en mycket stark rapport som fick aktien att stiga med 36% på rapportdagen. Försäljningen steg med 36% jämfört med motsvarande kvartal föregående år, där den organiska tillväxten uppgick till imponerande 33%. Den höga tillväxten fick även fint genomslag på rörelseresultatet (EBIT) vilket, justerat för vissa engångseffekter, ökade med 60% år över år. Detta medförde att den justerade EBIT-marginalen ökade till 11,2% jämfört med 8,2% i Q1 2024. Som vi skrivit om i tidigare månadsbrev, så är penetrationsgraden fortfarande mycket låg då endast 2% av de som har en diagnos tar emot kommunikationshjälpmedel. Detta ger Dynavox, som den ledande aktören på marknaden, goda förutsättningar att fortsätta uppvisa hög tillväxt under många år framöver.

Den 22 april fick vi ta del av ett bud på ett av fondens större innehav, Biotage. Budet uppgår till 145 kr per aktie (60% premie jämfört med den stängningskurs som noterades handelsdagen innan) och kommer från bolagets största ägare Gamma Biosciences som kontrolleras av det amerikanska riskkapitalbolaget KKR. Budet värderar Biotage till 11,6 mdr kronor och rekommenderas av styrelsen. D&G Småbolag har uttryckt sitt stöd och avser acceptera budet.