Stibor närmar sig 4 procent

Trots förväntningar om högre räntor efter hökaktig kommunikation från FED så har riskaptiten varit relativt god under juni. Kreditmarginaler har gått ihop något eftersom efterfrågan varit stark, framförallt i kvalitetsbolag som marknaden gillar. Det har varit en del aktivitet på primärmarknaden där många bolag försökt få in pengar innan marknaden går in i en sommarlunk. För lite bättre bolag så är primärmarknaden öppen men det har också varit vissa bolag som fått dra tillbaka då många investerare (inklusive oss) verkar relativt selektiva med primärtransaktioner.

Humble meddelade att de tar in eget kapital som tillsammans med banklån ska refinansiera utestående obligationer. Obligationerna återlöses med en premium som bidrog positivt till fondens avkastning under månaden.

Vi fortsätter att fokusera på en relativt defensiv portfölj, gärna kort kreditduration alternativt om bolaget är tydligt ocykliskt så kan vi ta lite längre löptider. Trots att kreditmarginaler gått ihop lite så ser vi goda möjligheter till god avkastning även i stabilare krediter, inte minst från räntekomponenten när stibor närmar sig 4 procent.

Ett nytt innehav under månaden är Y-foundation som är en finländsk stiftelse med syfte att erbjuda prisvärda hyreslägenheter samt att minska hemlöshet. Stiftelsen ägs av kommuner och institutioner och äger 18 500 lägenheter i Finland.