BÖRSFROSSA

Utdrag ur månadsrapport för Carnegie Sverigefond Mars 2025

Mars månad kom att bli en svag månad för de flesta marknader. Justerat för utdelningar föll storbolagsindex OMX med 7.3% i mars, det bredare SAX tappade 7.8%, Carnegie Småbolagsindex gav tillbaka 8.0%, Carnegie Fastighetsindex rasade 9.6%, det breda amerikanska S&P 500 tappade 5.6% i lokal valuta (men hela 11.6% mätt i SEK), och det tekniktunga Nasdaq var ned 8,1% på månaden (i USD). Det breda Europeiska STOXX 600 uppvisade ett tapp på 3.7%. Noterbart var att Oslo stängde månaden på plus 1.8%.

Amerikanska inköpschefsindex, ISM Manufacturing PMI, sjönk till 50.3 från föregående månads 50.9. På hemmaplan steg räntor på 10-åriga statsobligationer: Sverige (+ ca 40bp), Tyskland där räntor steg på ökade försvarsbudgetar (+ ca 30bp), medan motsvarande i USA var oförändrat). Kronan stärktes ca 7% mot USD.

På rapportfronten var det lugnt i mars, majoriteten av innehaven rapporterar under april men H&M som har brutet räkenskapsår släppte sin rapport för det första kvartalet. Rapporten kom in sämre än marknadens estimat drivet av press på bruttomarginalen från externa faktorer och reor. Mer positivt var att ledningen målade upp en bild om ett starkt varulager och förväntan om klart lägre reanivåer kommande kvartal.

Under mars började utdelningar komma in i fonden. Vi ökade framför allt innehaven i Atlas Copco, Astra Zeneca, Hexpol och SCA.