FINJUSTERINGAR I ETT AVVAKTANDE MARKNADSLÄGE

Utdrag ur MÅnadsrapport för CARNEGIE INVESTMENT GRADE SEPTEMBER 2026

September präglades av fortsatt god aktivitet på kreditmarknaden, även om riskaptiten mattades något under senare delen av månaden. Kreditmarknaden visade stabilitet, men stigande långräntor och fortsatt geopolitisk osäkerhet bidrog till ett något mer avvaktande sentiment. Efterfrågan var generellt god på obligationer från stabila kvalitetsbolag, även om vi kunde notera ett något mer selektivt intresse för vissa emissioner.

Under september fortsatte Carnegie Investment Grade att prioritera likviditet, diversifiering och en defensiv riskprofil. Fonden deltog selektivt i primärmarknaden. Vi deltog bl.a i Tratons emission av en 2-årig obligation och en senior obligation från Danske Bank. Även Indutrade som är ett namn vi haft sedan länge i portföljen emitterade under månaden och där valde vi att ta en något längre löptid, men överlag ligger vårt främsta fokus på löptider runt tre år. Norska Bonheur, som arbetar med förnybar energi främst inom vindkraft, emitterade även de och det var den fjärde emissionen vi deltog i under månaden.

Aktiviteten var fortsatt hög inom flera delar av kreditmarknaden. Vi fokuserar fortsatt på att finjustera portföljen, snarare än att göra större förändringar, med fokus på att optimera den löpande avkastningen utan att göra avkall på kreditkvaliteten.

Riksbanken lämnade i september styrräntan oförändrad på 1,75 procent. Svensk ekonomi har utvecklats starkare än väntat, samtidigt som svagare krona, högre energipriser och fortsatta utbudsstörningar innebär att inflationen väntas stiga. Riksbanken signalerade därför att styrräntan kan behöva höjas framöver om inflations- och konjunkturutsikterna håller i sig, dvs en högre räntebana än tidigare kommunicerades.

Carnegie Investment Grade har fortsatt fokus på stabila kvalitetsbolag med hållbara och solida affärsmodeller. Portföljen är väldiversifierad, har god likviditet och en begränsad ränterisk. Det skapar förutsättningar att stå emot perioder av ökad marknadsoro och samtidigt leverera en stabil avkastning över tid.