FORTSATT ÅTERHÄMTNING

Utdrag ur MÅnadsrapport för CARNEGIE LISTED PRIVATE EQUITY AUGUSTI 2026

Juni, juli, augusti… Fonden har haft en bra utveckling under Per Gessles favoritmånader med en stark avslutning i augusti. Private Equity-sektorn har fortsatt uppvisa en hög aktivitetsgrad, god underliggande utveckling och de börsnoterade aktörerna har gått igenom en stark rapportsäsong. Flertalet av de faktorer som legat fonden till last senaste året tycks succesivt lätta och sentimentet börjar återvända.

Samtliga segment inom fonden levererade positiv avkastning under månaden med starkast utveckling bland fondbolagen. Bäst utveckling bland enskilda positioner hade TPG, Hg Capital Trust, Hamilton Lane samt Blackstone.

TPG kom med en mycket bra rapport i början på månaden som uppvisade en kombination av hög aktivitetsgrad, operativt momentum och god underliggande utveckling. Bolaget reste 16 miljarder USD i nytt kapital under kvartalet och taktar mot målet om 50 under 2026. Rörelseresultatet steg med 43% vilket var klart över förväntan. Deras flagskeppsfond uppvisade en avkastning på 5,7% under kvartalet vilket också talar för god potential att realisera performance-intäkter framöver.

Hg Capital Trust, som fokuserar på investeringar i nischade mjukvarubolag, rapporterade NAV som ökade med 1% under andra kvartalet. Lägre värderingsmultiplar påverkade negativt men vägdes upp av stark operativ utveckling där den genomsnittliga vinsttillväxten för deras portföljbolag låg på 19%. De fortsätter även sälja bolag till bra priser, här senast gjordes affärer till 31% över senaste värdering. Sedan utgången på andra kvartalet har dessutom värderingar på publika mjukvarubolag stigit med 50% vilket indikerar en sannolikt positiv effekt på NAV i kommande kvartal. Till det kan läggas till att Hg Capital Trust själv handlas med 20% rabatt mot NAV.

Trots senaste tidens återhämtning i aktiekurser handlas våra bolag fortfarande till mycket attraktiva nivåer. Den genomsnittliga värderingen bland våra fondbolag är nästan på 10-årslägsta (uppnåddes i slutet på juni) och våra investmentbolag samt noterade PE-fonder handlas på tydliga substansrabatter. Det i kombination med stark fundamental utveckling talar för att vi bara är i början av en längre återhämtningsfas.