HUR PÅVERKAR HÖGRE OLJEPRIS INDIEN?

Utdrag ur MÅnadsrapport för Carnegie INDIENFOND FEBRUARI 2026

Den indiska marknaden utvecklades positivt i februari, till stor del tack vare att USA och Indien kom överens om ett handelsavtal som sänker tullarna på indiska varor till 18%. Kort därefter ogiltigförklarades tullarna av Högsta domstolen i USA, vilket gör att giltigigheten av handelsavtalet är oklar. Tills vidare gäller tullar på 15% för export till USA.

Det långsiktiga scenariot för Indien är mycket intressant. Indien har goda förutsättningar att skapa strukturell tillväxt över kommande 5 till 10 år.

Indien är nettoimportör av energi, olja och gas, vilket innebär en stor utgiftspost i Indiens statsbudget. Indien har underskott i statsbudgeten, underskott i bytesbalansen och statsskuld som överstiger 50% av BNP. Ett högre oljepris är därför negativt för Indien i och med att statens budgetunderskott riskerar att stiga, om konflikten i mellanöstern blir långvarig.

Hittills har priset på Brent olja stigit till USD 84 per fat. Indien klarar detta. Om oljepriset stiger över 100 USD är det däremot negativt för Indiens finanser.

I handelsavtalet med USA som blev klart för några veckor sedan, förband sig Indien att sluta köpa råolja från Ryssland. Indien köper även olja från Iran. Om leveranser av olja från Iran upphör, kanske Indien fortsätter att köpa olja från Ryssland istället. Detta kommer USA uppfatta som negativt.

Utvecklingen för Indien framöver beror på hur långvarig konflikten mellan USA och Iran blir och hur mycket priset på olja stiger. Om leveranser av råolja från mellanöstern stryps, i ett läge då Iran väljer att stänga passagen i Hormuzsundet kan oljepriset stiga väsentligt mer.

Inhemsk konsumtion i Indien är mer isolerat från globala störningar och kommer att vara en säkrare investering. De branscher som har störst risk är flygbolag, resebranschen, olje- och gasindustrin som är beroende av import av råolja/gas. Tillverkare av färg och däck påverkas också negativt av ett högre oljepris. Telekommunikation och hälsovård/sjukhus är mer defensiva i detta läge. Fonden har framför allt investeringar i bolag som gynnas av strukturell tillväxt drivet av inhemsk konsumtion och statliga investeringar i infrastruktur.