INDIENFONDENS FEM BÄSTA INNEHAV

Utdrag ur MÅnadsrapport för Carnegie indienfond NOVEMBER 2025

Narendra Modis parti, BJP, vann delstatsvalet i Bihar i nordöstra Indien med majoritet, över 80% av rösterna. Det är ett resultat av att flera åtgärder genomförts för att stimulera konsumtionen och öka köpkraften hos befolkningen. I april sänktes inkomstskatten för stora grupper. I augusti genomfördes en momsreform som sänkte beskattningen av konsumentvaror. Centralbanken, RBI, har även under året sänkt räntan med en procentenhet.

Regeringen genomförde en arbetmarknadsreform som syftar till att underlätta för små- och medelstora bolag att växa.

BNP tillväxten för Indiens andra kvartal var rekordstark med en tillväxt på 8,2%. Lägre inflation innebar dock att nominell tillväxt föll tillbaka till 8,7%. Främst är det tjänstesektorn och ökad privat konsumtion sedan augusti som bidragit till högre tillväxt.

Fondens fem bästa innehav hittills i år:

Hitachi Energy, värdeökning med 56%.
Bolaget säljer högspänningskablar och utrustning till kraftnätet. Försäljningen ökade med 18% och vinsten mer än dubblades tack vare markant högre marginaler. Hälften av Indiens kraftkapacitet kommer nu från förnybara källor. Detta ställer ökade krav på investeringar i ett modernt elnät.

TVS Motor, värdeökning med 54%.
Bolaget är en ledande tillverkare av motorcyklar, skotrar och elskotrar. Försäljningen ökade med 29% medan marginalen ligger på 12%. Bolaget fortsätter att vinna marknadsandelar i det viktiga skotersegmentet.

Bajaj Finance, värdeökning med 49%.
Bolaget är Indiens ledande finansbolag för konsumentkrediter. Utlåningen växer med 25% per år. Räntemarginalen ligger på 9% och kreditförlusterna är låga.

Shriram Finance, värdeökning 46%.
Shriram finansierar försäljning av begagnade lastbilar. Utlåningen ökade med 16% och vinsten steg med 11%. Nyligen förvärvade man Shriram City Union Finance som erbjuder konsumentkrediter. Förvärvet ger bättre diversifiering och ökad lönsamhet för gruppen.

Cummins India, värdeökning 38%.
Cummins tillverkar motorer för fordon, sjöfart och generatorer för reservkraft. Alla flygplatser, sjukhus, fabriker och köpcentrum i Indien behöver aggregat för reservkraft. Investeringar i datacenter driver efterfrågan för kraftlösningar det senaste året.