Lugn svensk börs under rapportsäsongen

Mot slutet av april rapporterade en stor del av Stockholmsbörsens bolag sina rapporter för första kvartalet. Vår sammanfattning av rapportsäsongen är att den för svensk del var relativt stabil, med en övervikt på positiva reaktioner och få rapporter som var riktigt illa. Under månaden kom bl. a. inflationsdata i USA som visade kärninflation på 2.8%, och förväntan på när FED skall börja sänka räntor sköts ytterligare på framtiden. Den amerikanska 10-årsräntan steg ca 45 punkter och amerikanska börser tappade, S&P 500 föll med 4.1% och Nasdaq med 4.4%. Även svenska räntor steg något under månaden, men i Sverige var aktieindex klart starkare än USA, OMX steg 2.2%, det breda SAX-index 0.1% medan Carnegie Small Cap index tappade -0.7%.

Av rapporter som stack ut tycker vi att Alfa Laval bör nämnas, där resultatet var i linje med förväntan men där försäljningen höll uppe väl och där orderingången överraskade positivt och slog marknadens förväntan med drygt 10%, samtidigt som bolaget guidade för positiva utsikter. Bolaget är väl positionerat inom ett antal segment för den omställning som kommer pågå under många år.

Vi vill också nämna Getinge, ett innehav vars lönsamhet under 2022 och 2023 drabbats av omfattande störningar relaterat till det största verksamhetsområdet Acute Care Therapie (relaterat bl. a. till ballongpumpar och förpackningar till dess ECMO maskiner), vilket i sin tur lett till omfattande kvalitetskostnader. Under fjolårets tre sista kvartal bedömdes dessa kostnader påverka resultatet med ca 800m SEK, men för 2024 indikerade bolaget att dess bästa bedömning var att dessa kostnader skulle halveras. Getinge avser att uppdatera marknaden om nya finansiella mål den 15/5, vi tror det värsta börjar vara bakom bolaget och att man kan vara mer offensiva igen.

Sverigefonden gjorde även endast mindre justeringar i befintliga innehav under månaden.