LUGNARE VATTEN

Utdrag ur MÅnadsrapport för Carnegie Sverigefond juni 2025

Även om Israel och USA attackerade Irans kärnvapenanläggningar, så summerar vi juni som en månad där marknaden hamnade i ett lugnare läge. Det blev allt tydligare att de stora parterna i handelskonflikten försökte nå uppgörelser, räntenivåer föll tillbaka något, och givet den marknadsoro som varit så var avsaknaden av vinstvarningar ytterligare en lättnad för marknaden.

Justerat för utdelningar så var storbolagsindex OMX oförändrat i juni, det bredare SAX lyfte 0.5%. Carnegie Småbolagsindex stängde positivt 1.8%, och Carnegie Fastighetsindex steg hela 3.9%, Det amerikanska S&P 500 gick upp 5.0%, medan det tekniktunga Nasdaq steg hela 6.6%. Det breda Europeiska STOXX 600 uppvisade däremot en nedgång på 1.2%.

Det viktiga amerikanska inköpschefsindex fortsatte vara under 50, US Manufacturing ISM kom in på 48.5 jämfört med föregående månads 49.5. Räntorna på 10-åriga statsobligationer föll i Sverige och USA. I Sverige med 9 punkter och i USA med 16 punkter. Tyska räntor steg dock något. Oljepriset fortsatte upp, så gjorde även kopparpriset.

På rapportfronten så finner vi Hennes & Mauritz, vars Q2 rapport slog förväntningar, som dock hade kommit ner inför rapport. I den positiva vågskålen så noterade vi att externa faktorer (som valuta, råvaror och frakt) bedöms bli positiva under andra halvåret, samt att utvecklingen inom H&M Dam samt Portfolio Brands (till exempel COS) utvecklades positivt. Däremot så var försäljningstillväxten fortfarande låg, om än påverkad av 4% färre butiker år över år.

Sverigefonden ökade innehaven i Essity, Holmen och Hennes & Mauritz.