PRIMÄRMARKNADEN TAR FART EFTER SOMMAREN

Utdrag ur MÅnadsrapport för CARNEGIE INVESTMENT GRADE AUGUSTI 2026

Sommaren går mot sitt slut och aktiviteten på primärmarknaden har åter tagit fart. Efter en period med begränsad emissionsaktivitet ser vi nu ett tydligt intresse från både emittenter och investerare, vilket har bidragit till en mer aktiv kreditmarknad. Det ökade utbudet visar att bolagen åter söker finansiering på obligationsmarknaden, samtidigt som investerarnas efterfrågan på kreditrisk är fortsatt god. Sammantaget signalerar utvecklingen en marknad där finansieringsförutsättningarna fortsatt är stabila.

Under augusti noterades ett stort antal emissioner i marknaden och Carnegie Investment Grade deltog i flera av dem. Fonden adderade inga nya emittenter under månaden, utan valde i stället att förlänga löptider eller öka exponeringen i redan befintliga innehav.

Inom fastighetssektorn deltog fonden i flera transaktioner, bland annat i emissioner från Atrium Ljungberg och Diös med löptider om 3,25 respektive 3 år. Svensk Fastighetsfinansiering, SFF, som är ett finansieringsbolag gemensamt ägt av fem fastighetsbolag, emitterade obligationer med 5 års löptid. Fonden deltog även i emissioner från investmentbolagen Industrivärden och Lundbergs samt i industrikonglomeratet Lifco, som liksom tidigare emitterade med 2 års löptid. Därutöver deltog fonden i Electrolux Professionals emission, ett bolag som levererar utrustning för storkök, dryck och tvätt till professionella användare.

Kreditmarginalerna ligger fortsatt på relativt tighta nivåer, vilket innebär att den framtida avkastningen i högre grad bedöms komma från de löpande kupongerna snarare än att kreditmarginalerna krymper ytterligare.

Riksbanken lämnade som väntat styrräntan oförändrad på 1,75 procent och direktionen signalerar fortsatt att det finns en möjlighet till ytterligare en räntehöjning under 2026.

Carnegie Investment Grade har fortsatt fokus på stabila kvalitetsbolag med hållbara och solida affärsmodeller. Portföljen är väldiversifierad och har god likviditet, vilket skapar förutsättningar att stå emot perioder av marknadsoro och samtidigt leverera en stabil avkastning över tid.