STARKA RAPPORTER I JULI

Utdrag ur MÅnadsrapport för Carnegie SPIN-OFF JULI 2026

Stockholmsbörsen hade en positiv utveckling i juli där både storbolag och småbolag bidrog positivt. Fonden utvecklades även positivt under månaden där innehav som Dynavox, Hoist Finance samt Hexagon hade ett särskilt starkt bidrag till avkastningen medan ABB, Epiroc och NCC hade en något svagare utveckling.

Hoist Finance levererade ännu en gång en stark kvartalsrapport där inkasseringar fortsätter att överträffa marknadens förväntningar. Det andra kvartalet var också den första rapporten sedan omvandling till Specialized Debt Restructurer (SDR) och under kvartalet såg vi redan hur det påverkade positivt i termer av en högre grad av portföljinvesteringar som över tid kommer ha en positiv påverkan på bolagets intjäningsförmåga.

Även Hexagon rapporterade ett starkt andra kvartal där båda organiskt tillväxt och marginalen var över marknadens förväntningar. Det andra kvartalet var också bolagets första sedan avknoppningen av Octave och försäljningen av Design & Engineering-verksamheten till Cadence. Vi ser positivt på bolagets möjligheter att som ett renodlat och mer fokuserat bolag fortsätta att stärka sina vinstmarginaler och kassaflödesgenerering samt att använda den nu robusta balansräkning till värdeskapande förvärv och återköp.

Altra Fastigheter, tidigare Nyfosa, rapporterade stark nettouthyrning för andra kvartalet i rad samtidigt som vinsten per aktie utvecklades positivt, hjälpt av omfattande återköp av egna aktier. Efter att tidigare ha skapats genom avknoppningen från Hemfosa har bolaget nu gått in i en ny fas av strukturaffärer, där delar av fastighetsportföljen säljs till nivåer nära bokfört värde samtidigt som kapitalet återförs till aktieägarna genom återköp av aktier som handlas med betydande substansrabatt. Tillsammans med förbättrade uthyrningstrender och fortsatt stabila kassaflöden ser vi god potential för både stigande vinst per aktie och en successivt minskande substansrabatt.

I termer av portföljjusteringar ökade vi under månaden våra positioner i bland annat Peab, Altra och Hexagon. Vi minskade samtidigt innehaven i Asmodee och Essity samt avyttrade vår position i Stora Enso helt.