TECKEN PÅ ÖKAD FÖRSÄLJNINGSAKTIVITET

Utdrag ur MÅnadsrapport för Carnegie LISTED private equity juni 2025

Risk är tillbaka på bordet och aktiemarknader världen runt satte nya kursrekord i juni efter en synnerligen stark återhämtningsperiod sedan botten efter Trumps tullkalabalik. Carnegie Listed Private Equity hade också en bra månad även om svagare utländska valutor drog ned resultatet. Samtliga strategier bidrog tydligt positivt med fondbolag i topp. Bästa aktier i portföljen var SoftBank, Carlyle Group och EQT.

Japanska Softbank, en skicklig teknikinvesterare med smak för högt risktagande, handlades kraftigt ned tidigare under året men har kommit tillbaka ”en force”, delvis drivet av sentiment men också av mer fundamentala drivkrafter relaterade till deras AI-investeringar, och aktien är nu positiv på året efter en månadsuppgång på drygt 40%. Carlyle är ett av världens största Private Equity-bolag och lägst värderat bland de större amerikanska PE-förvaltarna. Efter en bra kvartalsrapport förra månaden har aktien fortsatt i en stark trend.

EQT har gjort en del försäljningar till bra värderingsnivåer och annonserade även planerna för lanseringen av nya flagskeppsfonden EQT XI med en målstorlek på 23 miljarder EUR, vilket skulle innebära en ökning på 15% jämfört med den föregående fond. Även brittiska ICG Enterprise Trust rapporterade hög försäljningsaktivitet med exits motsvarande 10% av NAV genomförda under de senaste 12 månaderna. Dessa har gjorts till ett genomsnittligt försäljningsvärde på 15% över bokfört värde och gett 3 gånger investerat belopp.

Oro kring svag försäljningsaktivitet drivet av geopolitisk oro och ekonomisk osäkerhet har präglat Private Equity-sektorn under 2025. Både EQT och ICGT visar dock att det fortfarande går att göra framgångsrika exits även i rådande makroklimat. Får vi dessutom mer klarhet kring slutliga tullnivåer, amerikansk budget under sommaren samtidigt som inflation och tillväxt håller sig på rimliga nivåer finns god anledning att tro på en bredare acceleration i försäljningsaktivitet under hösten. Givet att flera av våra portföljbolag fortsatt handlas på nedtryckta nivåer borde ett sådant scenario ge stöd för stark värdeutveckling framöver.